CZ признава, че не е уверен в суперцикъла на биткойн: Ето защо

Бивш изпълнителен директор на Binance Чангпен Джао се е върнал обратно смело предсказание че биткойнът ще навлезе в суперцикъл през 2026 г. През уикенда AMA сесияCZ каза на участниците, че вече не се чувства уверен относно многогодишния бичи тренд, който беше прогнозирал само седмици по-рано.

Следва обратът Bitcoinстръмен спад до 75 000 долара и вълна от ликвидации, която унищожи близо 2.5 милиарда долара в ливъридж позиции. 

„Преди няколко седмици бях много уверен в суперцикъла. Но сега с всички тези съмнения, не съм сигурен“, призна CZ, посочвайки дезинформацията в Crypto Twitter като основен фактор, усилващ паниката на пазара.

Защо CZ изобщо прогнозира суперцикъл?

Първоначалната прогноза на CZ дойде по време на интервю за предаването Squawk Box на CNBC с Андрю Рос Соркин. По това време той твърди, че благоприятните регулаторни промени в Съединените щати биха променили фундаментално традиционните пазарни модели на Bitcoin.

Неговата теза се фокусира върху идеята, че прокрипто политиките от Вашингтон биха привлекли достатъчно институционален капитал, за да преодолеят историческите четиригодишни цикли на бум и спад.

Разбиране на четиригодишния цикъл на биткойн

Биткойн исторически е функционирал в четиригодишни цикли, свързани със събития за разполовяване. По време на тези събития, които се случват приблизително на всеки 210 000 блока, наградата, която миньорите получават за валидиране на транзакции, се намалява наполовина.

Това намаление на новото предлагане исторически е предшествало големи ценови покачвания:

• Разполовяването през 2012 г. доведе до покачване от $12 до над $1,000
• Разполовяването през 2016 г. предшества бичия скок до $20 000 през 2017 г.
• Разполовяването през 2020 г. дойде преди пика през 2021 г. от $69 000

CZ вярваше, че 2026 г. ще бъде различна. Той посочи нарастващото приемане на криптовалутите от страна на правителството и вълната от институционални инвеститори, навлизащи на пазара, като доказателство, че старите модели вече няма да са валидни.

„Мисля, че тази година, предвид факта, че САЩ са толкова про-крипто настроени и всяка друга държава следва примера им, наистина мисля, че ще видим това. Вероятно ще прекъснем четиригодишния цикъл“, каза той по това време.

Какво наложи промяната в перспективата?

Сривът през уикенда разкри уязвимости, които подкопаха предишното доверие на Чехия. Биткойнът не успя да задържи критичната техническа подкрепа от $82 500, преди да премине през множество ценови нива.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Криптовалутата падна под 50-дневната си експоненциална пълзяща средна близо до $75 500, което е мечи сигнал, който обикновено предхожда продължителни низходящи тенденции.

По-тревожен беше пробивът на реализираната пазарна стойност на биткойн от 80 700 долара. Този показател изчислява средната покупна цена за всички монети, които са в обращение в момента, като по същество представлява колективната пазарна цена. Когато биткойнът се търгува под това ниво, по-голямата част от притежателите му са под вода по позициите си.

Разпродажбата не беше само криптовалута

Сривът не се ограничи само до криптовалутите. Златото падна с 9% до приблизително 4 900 долара, докато среброто претърпя опустошителен спад от 26% до 85.30 долара. Комбинираните загуби на пазарите на злато и сребро надхвърлиха 10 трилиона долара.

Синхронизираната разпродажба на традиционно некорелирани активи предполага по-дълбоки системни проблеми, отколкото специфични за криптовалутите проблеми.

Чехия сега отдава слабостта на пазара на три основни фактора:

• Геополитическо напрежение: Ескалиращият конфликт между САЩ и Иран предизвика бягство към щатски долари, което направи рисковите активи уязвими.
• Макроикономическа нестабилност: Нарастващата инфлация и непредсказуемата парична политика затрудняват прогнозирането на оценките на криптовалутите с каквато и да е увереност.
• Страх от неуспех в социалните медии: Засиленият страх в платформи като Crypto Twitter ускори каскадите от ликвидации

Номинацията на Кевин Уорш за ръководител на Федералния резерв добави още един слой сложност. Назначаването му предизвика значително покачване на щатския долар, което направи деноминираните в долари активи като биткойн, злато и сребро по-скъпи за международните купувачи.

Колко тежки бяха ликвидациите?

Разбивката на пазара на деривати разкри степента на свръхзадлъжнялост в крипто борсите. Първоначалните ликвидации в събота сутринта възлизат на 850 милиона долара, но цифрата нарасна до 2.5 милиарда долара, тъй като принудителните продажби предизвикаха допълнителни искания за допълнително обезпечение.

Близо 200 000 трейдърски сметки бяха напълно ликвидирани, което означава, че позициите им бяха затворени автоматично, когато обезпечението падне под необходимите прагове.

Тези ликвидации създадоха самоподсилващ се цикъл. Тъй като борсите автоматично продаваха позиции, за да си възстановят заетите средства, допълнителният натиск за продажби тласна цените надолу, предизвиквайки повече ликвидации. Ефектът беше особено тежък по време на търговията през уикенда, когато ликвидността е естествено по-ниска и по-малко институционални купувачи са активни.

Дълбочина на пазара данни от Кайко показва, че ликвидността на портфейла от поръчки остава с повече от 30% под нивата, регистрирани през октомври. По-широките спредове между поръчките за покупка и продажба и намаленият капитал, наличен за абсорбиране на големи сделки, са оставили пазара структурно крехък.

Мъртва ли е теорията за суперцикъла?

Чехия не се отказа напълно от концепцията за суперцикъла, но призна, че времето е станало невъзможно за предвиждане. „Живеем в световен мащаб в много нестабилно време“, обясни той, подчертавайки, че настоящите условия едновременно влияят на акциите, стоките и криптовалутите.

Суперцикълът, в крипто терминологията, се отнася до продължителен бичи пазар, който продължава няколко години без типичните циклични корекции. Теорията предполага, че след като биткойнът постигне достатъчно институционално приемане и регулаторно приемане, той ще се държи по-скоро като традиционни активи за съхранение на стойност.

Какво все още подкрепя дългосрочния растеж

Чехия все още вижда потенциал за тази трансформация, но признава, че пътят напред е неясен. Няколко положителни фактора остават налице:

Корпорациите продължават да добавят биткойн към балансите си въпреки продължаващата нестабилност на цените, което сигнализира за устойчиво институционално приемане. 

Политиците в големи юрисдикции, включително Съединените щати, заемат все по-благоприятни позиции, което води до по-голяма регулаторна яснота на крипто пазара. 

В същото време, иновациите в блокчейн инфраструктурата и производните продукти продължават да напредват, до голяма степен независимо от краткосрочното ценово действие.

Тези положителни фактори обаче сега трябва да се конкурират с макроикономическите насрещни ветрове, които не бяха толкова забележими, когато CZ направи първоначалната си прогноза.

Какво трябва да направят инвеститорите сега?

Препоръката на CZ се е променила от уверени прогнози към дефанзивна позиция. Той посъветва притежателите на криптовалути да възприемат манталитет „купувай и дръж“, вместо да се опитват да търгуват с краткосрочни ценови движения.

Акцентът върху дългосрочното натрупване отразява неговото мнение, че фундаменталните ценностни предложения остават непокътнати, дори когато краткосрочната волатилност прави определянето на времето почти невъзможно.

Китовете купуват, докато търговците на дребно са в паника

Данните за Onchain от Glassnode разкриват рязко разделение в пазарното поведение:

• Малки притежатели (по-малко от 10 BTC): Нетни продавачи за повече от месец, което отразява капитулацията на дребно, тъй като цените паднаха с 35% от пика от $126 000.
• Мега-китове (1,000+ BTC): Тихо натрупани по време на спада, връщайки активите до нива, наблюдавани за последно в края на 2024 г.

Това разминаване между паниката на дребно и натрупването на „китове“ е характерно за пазарните дъна, въпреки че не гарантира незабавен обрат. „Китовете“ обикновено имат по-дълги времеви хоризонти и по-голяма способност да издържат на волатилност.

CZ специално предупреди да не се реагира на всеки слух или заглавие, разпространявано в социалните медии. 

Заключение

Оттеглянето на CZ от прогнозата му за суперцикъла показва колко бързо може да се промени настроението на крипто пазара, когато се сблъска с волатилност в реалния свят. Бившият изпълнителен директор на Binance премина от уверени прогнози за нарушаване на историческите модели към признаване, че макроикономическата несигурност прави всяка краткосрочна прогноза ненадеждна. 

Неговата ревизирана позиция набляга на търпението и дългосрочното задържане пред тактическата търговия, отразявайки признанието, че фактори извън специфичните за криптовалутите развития сега движат ценовото движение. Докато институционалното приемане и регулаторният напредък продължават, пресечната точка на геополитическата нестабилност, несигурността на паричната политика и страха, засилен от социалните медии, създаде условия, при които дори опитни пазарни наблюдатели се колебаят да правят смели заключения относно времето или траекторията.

Ресурси

1. Changpeng Zhao на XПоследни публикации (януари 2026 г.)

2. Графика на биткойн в TradingView: Движение на цената на биткойн

3. Доклад на BloombergПробивът на биткойн под $80 000 сигнализира за нова криза на доверието

4. Доклад от CoinDesk„Това е абсолютно ЛУДОСТНО“: Сривът на биткойн през уикенда разкрива пукнатините зад последния бум на криптовалутите

5. Данни от CoinGlassBitcoin Whale срещу Retail Delta