EPOCH, Chainlink и Synthesys стартират токенизиран частен кредитен фонд на шест пазара

EPOCH Digital Credit, Synthesys и Chainlink имам съвместно стартирани TreasuryPlus (TPLUS) е дигитално нативен токенизиран частен кредитен фонд, разпространяван по 22 канала на шест световни финансови пазара от първия ден. Това е първият по рода си токенизиран частен кредитен фонд, който съчетава институционално администриране на фондове с междуверижна оперативна съвместимост и многоплатформено глобално разпространение още при стартирането си.

Какво е TreasuryPlus (TPLUS) и как работи?

TPLUS е токенизиран частен кредитен фонд, създаден да генерира доходност, по-висока от стандартните инструменти на паричния пазар. Той поддържа 24/7 ликвидност във веригата чрез абонаменти и обратно изкупуване както на стейбълкойни, така и на фиатни валути.

Фондът се управлява от EPOCH Digital Credit и се администрира от Ascent Fund Services, традиционен администратор на фондове. Тази интеграция е осъществена благодарение на Synthesys Mint, който работи заедно с Chainlink SmartData, за да предоставя сигурно и проверимо отчитане на нетната стойност на активите (NAV) в веригата.

Казано по-просто: фондът функционира като конвенционален институционален кредитен инструмент, но инфраструктурата му е изградена на блокчейн, което премахва необходимостта от цифрови близнаци или персонализирани Web3-онлайн трансферни агенти, които добавят разходи и сложност.

TPLUS е изграден на базата на протокола за междуверижна съвместимост (CCIP) на Chainlink и техния технически стандарт Digital Transfer Agent (DTA). Тези инструменти позволяват на фонда да работи едновременно в множество блокчейни, без да дублира структури или да добавя ненужни посредници.

Фондът стартира нативно на Ethereum, Stellar и Solana в началото на 2026 г., като са планирани допълнителни интеграции в Avalanche, Canton и други мрежи.

Защо повечето токенизирани фондове са се провалили

Преди TPLUS, структурите на токенизираните фондове споделяха общ набор от ограничения, които ограничаваха обхвата и полезността им за институционалните инвеститори:

• Дистрибуцията беше фрагментирана в изолирани пазари, което намали достъпа
• Много фондове използваха дигитални близнаци, вместо оригинални структури, добавяйки слоеве на таксите.
• Интеграцията с традиционното администриране на фондове или не беше налична, или изискваше персонализирани решения само за Web3

Тези ограничения ограничаваха както ликвидността, така и институционалната съвместимост. TPLUS е предназначен да се справи директно с трите.

Дариен Пох, главен изпълнителен директор на Synthesys, описа позиционирането на фонда: 

„За първи път, дигитално ориентиран фонд предоставя точно това, което токенизацията обещава: глобално достъпни, високоликвидни, по-ниски такси и демократизиран достъп до висококачествени кредити.“

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Кой стои зад TPLUS и какви са техните постижения?

Старшият инвестиционен екип на EPOCH се ръководи от Кен Стивън и Бьорн Шварц, всеки от които има над 20 години опит в структурираното кредитиране, финансирането на вземания и управлението на институционални активи. В рамките на множество кредитни цикли екипът е реализирал транзакции с вземания на стойност близо 9 милиарда долара без кредитни неизпълнения.

Кен Стивън описа замисъла на фонда: 

„Специално разработихме TPLUS, за да предоставим обезпечени, краткосрочни частни кредити на инвеститори в ончейн – реална, изолирана от риска доходност, генерирана от експозиции, обезпечени с активи, а не доходност от криптовалути или стимули за токени.“

Заслужава да се отбележи, че доходността от TPLUS се генерира от експозиции, обезпечени с активи, във финансиране на вземания, а не от стимули за токени или добив на ликвидност. За крипто-местните инвеститори, свикнали с тези механизми, това представлява структурно различен рисков профил.

Как Synthesys свързва дистрибуторската мрежа?

Мрежата Synthesys действа като свързващ инфраструктурен слой между фонда и неговите дистрибуторски партньори. Тя осигурява инфраструктура за съответствие, API свързаност и дистрибуторски релси между регулирани пазари и брокери-дилъри в:

• Сингапур
• Хонг Конг
• Съединени щати
• Великобритания
• Европа
• Обединени арабски емирства

Планираните партньори за дистрибуция включват Pinetree Securities, Tokinvest, EX.IO и Assetera, наред с други.

Ники Ариясингхе, вицепрезидент за Азиатско-тихоокеанския регион и ME в Chainlink Labs, коментира: 

„Когато комбинирате институционално администриране на фондове с данните и стандартите за оперативна съвместимост на Chainlink, получавате токенизиран фонд, който може надеждно да достигне до инвеститорите в различни юрисдикции и вериги.“

От токенизирани държавни ценни книжа до токенизиран частен кредит

Токенизираните американски държавни облигации набраха популярност през 2023 и 2024 г. като нискорискова опция за доходност, достъпна онлайн. Продукти като BENJI на Franklin Templeton и BUIDL на BlackRock демонстрираха, че традиционните мениджъри на активи могат да работят онлайн. TPLUS се изкачва с още една стъпка нагоре по кривата на доходност, към частния кредит, като същевременно поддържа ликвидните разпоредби, от които се нуждаят институционалните инвеститори.

Кредитните фондове исторически са осигурявали доходност със структурна защита, каквато инвестициите в акции не могат. Токенизацията добавя това, което преди липсваше в това уравнение: ликвидност. TPLUS е проектиран да комбинира и двете.

Фондът е достъпен за квалифицирани купувачи, които отговарят на приложимите критерии за допустимост, минималните инвестиционни прагове и изискванията, посочени в инвестиционната документация.

LINK Класифициран като дигитална стока в същия ден

Стартирането на TPLUS съвпадна със забележително регулаторно развитие. Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) и Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) , издадено съвместно тълкуване, класифициращо токена LINK на Chainlink като цифрова стока. Класификацията осигурява по-ясно регулаторно позициониране на токена и се разглежда като стъпка към по-широко институционално приемане на инфраструктурата на Chainlink.

Това дойде успоредно съвместни насоки на SEC и CFTC който определя регулаторните граници за по-широкия пазар на крипто активи, като изяснява кога цифровите активи попадат в обхвата на законите за ценните книжа и кога тази класификация може да не се прилага. Длъжностни лица заявиха, че повечето крипто активи не са ценни книжа съгласно тази рамка.

Заключение

TPLUS обединява институционално управление на кредити, традиционно администриране на фондове и междуверижна инфраструктура в една единствена фондова структура. От самото си стартиране, TPLUS оперира в 22 дистрибуционни канала на шест регулирани пазара, поддържа транзакции както с фиатни валути, така и със стейбълкойни и генерира доходност от вземания, обезпечени с активи, а не от стимули, свързани с токени. 

С близо 9 милиарда долара вземания, изпълнени от екипа на EPOCH без нито едно кредитно неизпълнение, фондът носи проверим институционален опит в блокчейн формат. За отговарящи на условията инвеститори, търсещи сигурна, краткосрочна доходност с ликвидност във веригата, TPLUS предлага структура, която не е съществувала в тази форма преди днес.

Ресурси 

1. Прессъобщение от EPOCH и SynthesysEPOCH Credit си партнира със Synthesys и Chainlink за стартирането на TPLUS на 6 световни финансови пазара

2. Прессъобщение от CFTCCFTC се присъединява към SEC, за да изясни прилагането на федералните закони за ценните книжа към крипто активите

3. Петиция от Coinbase от 2022 г.Петиция за създаване на правила – Регулиране на ценните книжа с цифрови активи