Мащабните планове за залагане на фондация Ethereum започнаха

- Фондация "Етереум" започна да инвестира значителна част от хазната си, като разположи първоначално 2,016 ETH с обща цел от 72 000 ETH на стойност около 150 милиона долара. Ходът бележи първото голямо изпълнение на реформа на хазната, обявена през юни 2025 г., и променя начина, по който една от най-известните крипто организации финансира своите операции.

Защо фондация „Етериум“ залага сега?

Краткият отговор е устойчивост. В продължение на години EF покриваше разходите си отчасти чрез периодична продажба на ETH, което оказваше натиск върху дългосрочната позиция на фондацията по отношение на финансите всеки път, когато трябваше да плаща сметки. Политиката за управление на финансите от юни 2025 г. промени правилата.

Съгласно тази политика, ЕФ се ангажира да:

• Намаляване на годишните оперативни разходи от 15% от стойността на хазната до 5% до 2030 г.
• Поддържане на 2.5-годишна оперативна писта във фиатни резерви
• Запазване на по-голямата част от хазната в ETH, вместо ликвидиране на активи за финансиране на операции

Залагането на 72 000 ETH е начинът, по който фондацията генерира естествената доходност на ETH, за да може това да работи. При текущи лихвени проценти от приблизително 2.8% до 3.1% ГПР, инициативата генерира смислен, роден в протокола поток от приходи, който се връща директно обратно във финансиране на изследвания на протоколи, развитие на екосистеми, грантове и ежедневни операции. Не се изисква продажба.

Как изглежда техническата настройка?

EF е соло стейкинг, без да използва деривати с ликвиден стейкинг като Lido или Rocket Pool. Системата работи върху инфраструктура с отворен код, изградена първоначално от Attestant, а сега разработена от Bitwise Onchain Solutions, която придоби Attestant през 2024 г.

Два основни инструмента вършат тежката работа:

• Кортик (разпределен подписващ): Разпределя ключовете за подписване в множество географски региони и юрисдикции, елиминирайки всяка точка на отказ
• Гаранция (клиент за валидиране): Поддържа множество сдвоявания на Beacon и Execution клиенти с конфигурируеми стратегии, които предпазват от клиентски грешки и рискове от разнообразие

Конфигурацията използва само клиенти с малцинствени групи, комбинация от хостван и самостоятелно управляван хардуер в различни юрисдикции, идентификационни данни за теглене от тип 2, които позволяват консолидиране на валидатори (необходими са приблизително 35 общо ключа) и локално изграждане на блокове без PBS странични карети.

Виталик Бутерн описа подхода като „DVT-lite“, опростена форма на технология за разпределени валидатори. В статия от 9 март той определи инициативата като тестова платформа с по-широка цел: да направи разпределеното залагане достатъчно лесно за изпълнение от всяка институция. Неговата визия е система, която може да се разгръща като Docker контейнер или Nix образ, работеща с една команда на възел.

Какво означава това за мрежата Ethereum?

Освен собствената хазна на EF, операцията по залагане влияе върху мрежовата сигурност и разнообразието на клиентите на Ethereum. Фондацията потвърди, че използва изключително миноритарни клиенти, което директно подобрява разнообразието на клиентите в мрежата. Това е дългогодишен приоритет на EF, предвид рисковете, които идват с доминиращия консенсус на всеки един клиент.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Ethereum В момента има заложени приблизително 37.5 милиона ETH, което представлява приблизително 30 до 31% от общото предлагане. 72 000 ETH на EF добавят значителен дял, като същевременно засилват децентрализацията, от която зависи мрежата.

Като подлага собственото си финансово състояние на оперативните реалности на залагането, включително намаляване на риска и управление на инфраструктурата, EF се подлага на същото напрежение, на което се подлага и на други валидатори. Пълният стек се публикува открито за ползване от всеки.

Това сигнал ли е за други големи притежатели на ETH?

Бутерин смята, че е така. В статия на 9 март той заяви, че се надява институциите и големите притежатели на ETH да последват примера, използвайки същия DVT-lite подход, и че възприятието за управление на валидаторната инфраструктура като „плашещо сложно“ е „ужасно и антидецентрализиращо“.

Bitwise е очевидно позиционирана да се възползва, ако това се случи. Срийджит Дас, ръководител на Onchain Solutions и съосновател на оригиналния екип на Attestant, нарече приемането на инструментите от EF „валидиране на тази оригинална визия“. Хонг Ким, главен технически директор на Bitwise, заяви, че изборът на технологията от фондацията е важен момент за доверието в платформата в институционалния стейкинг.

Първите депозити са направени на 24 февруари 2026 г., като валидаторите са влезли в опашката за активиране, а пълното активиране на по-голямата част се очаква около 19 март. Увеличаването на целта от 72 000 ETH продължава, като се очакват допълнителни депозити през следващите седмици.

Източници:

• Блог на фондация Етериум -- Официално съобщение за инициативата за залагане, 24 февруари 2026 г.
• Политика на EF Treasury -- Стратегия за управление на финансите от юни 2025 г., очертаваща преминаването към генериране на доходност във веригата
• Фондация „Етериум“ на X -- Официална тема на EF, обявяваща началото на залагането
• Съобщение за пресата на Bitwise чрез PR Newswire -- Съобщение на Bitwise Onchain Solutions, 9 март 2026 г.
• Депозит за валидатор на Beaconcha.in -- Проверка във веригата на първия депозит от EF валидатор