Най-добрият университет в света купува етер за 87 милиона долара, но намалява притежанията си от биткойн

Харвардския университет просто направи първия си публично оповестен залог на Ethereum, и то не е малък. Университетският фонд от 56.9 милиарда долара е вложил 86.8 милиона долара в iShares на BlackRock. Ethereum Trust (ETHA) през четвъртото тримесечие на 2025 г., като същевременно намали Bitcoin Позицията в ETF се е увеличила с 21%. Ходът, разкрит в подаден формуляр 13F до SEC в петък, поставя комбинираната крипто експозиция на Харвард на приблизително 352.6 милиона долара. Това е около 0.62% от общия капитал, но е достатъчно, за да привлече вниманието както към традиционните финанси, така и към криптовалутите.

Now, about that "world's best" claim. Harvard holds the number one spot in several current rankings, including U.S. News & World Report and CWUR. But Times Higher Education and QS currently place it around fifth, alongside peers like MIT and Stanford. Unanimously number one? Not quite. Consistently top five worldwide with the largest academic endowment on the planet? Absolutely. And when that kind of institution starts diversifying into ETH, сигналът към по-широкия пазар е трудно да се игнорира.

Какво всъщност купи и продаде Харвард?

Според подаденото заявление, Harvard Management Company (HMC) е придобила 3.87 милиона акции на ETHA. Това е първата известна позиция на университета във фонд, свързан с етер.

От Bitcoin страна, HMC намали 1.48 милиона акции на iShares на BlackRock Bitcoin Trust (IBIT), като намали дела си от 6.81 милиона акции (на стойност 442.8 милиона долара през третото тримесечие) до 5.35 милиона акции на стойност 265.8 милиона долара в края на годината. Дори след съкращението, Bitcoin remains Harvard's single largest publicly disclosed U.S. equity holding, bigger than its positions in Alphabet, Microsoft, and Amazon.

Струва си да се отбележи времето. Bitcoin достигна връх близо до 126 000 долара през октомври 2025 г., преди да се понижи до 88 429 долара до 31 декември. Етерът падна с около 28% през същото тримесечие. Харвард купи... ETH слабост, а не сила. Към средата на февруари 2026 г. Bitcoin търгува се близо до $68 600, а етерът - около $1 970, което подчертава продължаващата волатилност от датата на подаване.

Защо Харвард се насочва към етер?

Краткият отговор: диверсификация. HMC не прави дъмпинг. BitcoinРазпределя крипто риска си върху повече от един актив.

Харвардският Bitcoin Позицията нараства агресивно през 2025 г. Започна с около 117 милиона долара в акции на IBIT през второто тримесечие, след което се утрои до 442 милиона долара до третото тримесечие. Съкращението през четвъртото тримесечие изглежда по-малко като загуба на доверие и по-скоро като стандартно ребалансиране на портфолиото след концентрирано натрупване.

Добавянето на етер дава на фонда достъп до фундаментално различна част от крипто екосистемата. Bitcoin играе ролята на средство за съхранение на стойност. Етерът е в основата на интелигентните договори, DeFi, мащабирането на слой 2 и нарастващата икономика на залагане. BlackRock подаде S-1 за залагане Ethereum ETF с SEC през декември 2025 г., което евентуално би могло да позволи на институционални притежатели като Харвард да печелят доходност от залагане на своите ETH позиции.

Фондовете за дарения мислят в рамките на 20 до 30 години. Фонд от 56.9 милиарда долара не се преобразува в нов клас активи по прищявка. Това изглежда като умишлена стъпка към третиране на криптовалутите като разпределение на множество активи, а не като залог на един актив.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Какво казват критиците?

Не всички на академично ниво в Харвард са убедени.

Андрю Ф. Сийгъл, почетен професор по финанси в Университета на Вашингтон, каза пред The ​​Harvard Crimson, че Bitcoin остава „рискова“ и посочи приблизително 23% загуба от началото на годината. Аванидхар Субрахманям, професор по финанси в Калифорнийския университет в Лос Анджелис, отиде по-далеч, казвайки, че добавянето на етер засилва опасенията му относно крипто стратегията на фонда. Той описа криптовалутите като недоказан клас активи с неясни рамки за оценка.

От друга страна, гласовете в индустрията виждат промяната като сигнал за зрялост. Дженифър Уараг, ръководител на правния отдел в доставчика на стейкинги Twinstake, каза пред Decrypt, че промяната вероятно отразява по-диференциран поглед върху възможностите в дигиталните активи. Нима Бени, основател на Bitlease, отбеляза, че Bitcoin и етерът изпълняват различни структурни роли и двата принадлежат към институционални портфейли.

Дебатът е реален. Но парите вече са вложени.

Харвард единствен ли е сред университетите?

Не. Няколко големи фондации разкриха позиции в криптовалути в скорошни документи.

Университетът Емори повече от удвои дела си в Grayscale Bitcoin Mini Trust достигна близо 52 милиона долара към септември 2025 г. Университетът Браун държеше 13.8 милиона долара в IBIT към третото тримесечие на 2025 г., което е над 100% повече от първото тримесечие. Университетът в Остин си партнира с Unchained, за да изгради Bitcoin-фокусиран фонд, насочен към 5 милиона долара в дългосрочен план BTC холдинги. Йейл и Дартмут исторически са инвестирали във фондове за рисков капитал, фокусирани върху криптовалути. Масачузетският технологичен институт, Станфорд, Корнел и Мичиганският университет имат различни нива на непряка или пряка експозиция чрез рискови фондове и борсово търгувани фондове (ETF).

Изследователската фирма MPI изчислява, че дигиталните активи са допринесли с 200 до 300 базисни пункта за доходността на най-добрите университетски фондове през последните години. Мичиганският университет отчете годишна доходност от 15.5%, като приблизително 2.9 процентни пункта се дължат на дигиталните активи.

Ходът на Харвард е от най-голямо значение заради размера и репутацията му. Когато най-големият фонд във висшето образование третира криптовалутите като разпределение на два актива, вместо като... Bitcoin-само търговия, тя дава покритие на всеки друг институционален разпределител, който обмисля същата стъпка.

Какво означава това за крипто пазара?

Харвард няма да се мести ETHцената сама по себе си. Но сигнализиращият ефект е реален. Фонд от 56.9 милиарда долара, който избира да купи етер по време на 28% спад, чрез регулиран ETF на BlackRock, изпраща послание за институционалното доверие в ETHдългосрочната роля.

И двете позиции се управляват изключително чрез продуктите на BlackRock. Това има значение. То показва, че институциите са доволни от регулаторната рамка около спот крипто ETF-ите и ги виждат като жизнеспособни инструменти за сериозно капиталово разгръщане.

Комбинираните фондове на Ivy League надхвърлят 190 милиарда долара, като 56.9 милиарда долара на Харвард съставляват почти една трета от тази сума. Дори малка част от тях да последва примера на Харвард... ETH диверсификация, притокът може да бъде значителен. Независимо дали сте съгласни с академиците, които го наричат ​​спекулативно, или с разпределителите, които го наричат ​​зрялост, едно е ясно: умните пари вече не са Bitcoin-само.

Източници:

• Блокът — Оригинален доклад за подадената от Харвард форма 13F за четвъртото тримесечие на 2025 г., в която са посочени позициите на IBIT и ETHA
• Харвард Кримсън — Студентски вестникарски публикации в Харвард, включително цитати от академични критици от Сийгъл и Субрахманям
• Разкодирай — Коментар на експерти от индустрията от Twinstake и Bitlease относно институционалното разпределение на криптовалути
• Списание „Крипто Вали“ — По-широк контекст относно крипто притежанията на университетски фондове и оценките на MPI изследванията
• AMBC крипто — Анализ на динамиката на ротацията от третото до четвъртото тримесечие и данни за потока от ETF