Hyperliquid изследва прогнозните пазари чрез предложение за търговия с резултати от HIP-4

Хипертечност, децентрализирана Блокчейн от слой 1 и борсата за деривати, се готви да се разшири на пазарите за прогнози с ново подобрение на протокола, HIP-4. Обявено на 2 февруари, 2026 г., предложението въвежда „търговия с резултати“ като основен примитив в HyperCore, високопроизводителния двигател за търговия на платформата.

Този ход би поставил Hyperliquid в пряка конкуренция с утвърдени платформи за прогнозиране, като например Полимаркет намлява Калши, които заедно обработват милиарди долари седмичен номинален обем. Въпреки че прогнозните пазари на Hyperliquid все още не са активни и остават в тестова мрежа, ранната пазарна реакция и техническите подробности предполагат целенасочени усилия за намаляване на риска и разширяване на случаите на употреба отвъд ливъридж крипто дериватите.

Тази статия очертава какво е известно за системата за търговия с резултати на Hyperliquid, как тя се сравнява със съществуващите платформи за прогнозиране на пазара и предизвикателствата, които остават преди стартирането на основната мрежа.

Какво е хипертечност?

Hyperliquid е децентрализирана блокчейн мрежа от ниво 1, проектирана за високопроизводителна търговия. Тя е най-известна със своите пазари за безсрочни фючърси, които работят без външни маркет-мейкъри. Сделките се съгласуват на HyperCore, собствен енджин, оптимизиран за скорост и ниска латентност.

Към началото на 2025 г. платформата е държала над 2.3 милиарда долара потребителски депозити, деноминирани предимно в USDC. Hyperliquid също така поддържа разработването на приложения чрез HyperEVM, съвместима с Ethereum среда за изпълнение, която позволява на разработчиците да внедряват интелигентни договори директно във веригата.

Токенът на мрежата, HYPE, показа нестабилност на цените, свързана с обявления в екосистемата и подобрения на протоколите. Предложението HIP-4 е най-значителното разширение отвъд обявените до момента безсрочни фючърси.

Прогнозни пазари и скорошен растеж

Пазарите за прогнози позволяват на участниците да търгуват с договори въз основа на резултатите от реални събития. Тези събития варират от избори и икономически показатели до спорт и време. Цените отразяват колективните очаквания, често изразени като вероятности.

На крипто пазарите платформите за прогнозиране се разраснаха бързо. Седмичният номинален обем на основните платформи достигна приблизително 3.68 милиарда долара към 10 ноември 2025 г., според данни на Dune Analytics, цитирани в дискусии в общността. Ръстът се дължи на събития с висок интерес, като например избори в САЩ и програми за стимулиране, които възнаграждаваха активната търговия.

В този момент:

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

• Мненията представляват около 1.46 милиарда долара седмичен обем.
• Калши е обработил приблизително 1.24 милиарда долара.
• Полимаркет регистрира близо 952 милиона долара.

Тези цифри подчертават както търсенето, така и конкуренцията за нови участници.

HIP-4 и моделът за търговия с резултати

HIP-4 въвежда търговията с резултати като вградена функция на HyperCore. Резултатите са напълно обезпечени договори, които се уреждат в рамките на фиксиран ценови диапазон, обикновено между $0 и $1. Всеки договор има определен срок на валидност, обвързан с конкретно събитие за уреждане.

За разлика от безсрочните фючърси, резултатите не използват ливъридж. Търговците не могат да бъдат ликвидирани, а загубите са ограничени до размера на обезпечението, предоставено в момента на влизане. Тази структура наподобява по-скоро ограничена опция, отколкото традиционен дериват.

Основните технически характеристики включват:

Нелинейни изплащания
Доходността зависи от това дали настъпва определено събитие, а не от постепенните движения на цените. Това прави контрактите подходящи за бинарни или базирани на събития резултати.

Датирани договори
Всеки резултат има фиксирана дата на сетълмент, което елиминира постоянното излагане на риск и механиките на лихвения процент на финансиране.

Пълно обезпечение
Всички позиции са обезпечени едно към едно с обезпечение, което намалява риска от контрагента и ликвидацията.

Композируемост
Договорите за резултати се интегрират със системата за маржин на портфолиото на Hyperliquid и HyperEVM, което позволява на разработчиците да изграждат по-сложни децентрализирани финансови приложения.

Каноничните пазари по HIP-4 ще разчитат на обективни източници за сетълмент, като например ценови емисии или оракули на събития. Тези пазари ще бъдат деноминирани в USDH, родната стейбълкойн на Hyperliquid.

Статус на развитие

Към 3 февруари 2026 г. търговията с резултати е достъпна само в тестовата мрежа на Hyperliquid. Не е потвърдена дата за внедряване в основната мрежа. Според екипа на Hyperliquid, каноничните пазари ще стартират след завършване на техническата разработка и преглед на потребителската обратна връзка от тестовата мрежа.

Екипът посочи, че може да последва създаването на пазар без разрешение, което ще позволи на трети страни да внедряват свои собствени пазари за резултати без централизирано одобрение. Тази стъпка остава условна и не е финализирана.

Няма данни за обема в реално време за прогнозираните хиперликвидни пазари, тъй като те все още не съществуват в основната мрежа.

Съществуваща пазарна активност за прогнози на HyperEVM

Въпреки че Hyperliquid не е стартирала местни пазари за прогнози, разработчици от трети страни вече са експериментирали в екосистемата.

Един пример е OutcomeMarketX, който стартира през септември 2025 г. на HyperEVM. Проектът въведе пазар за прогнози, базиран на книга с поръчки, с търговия без такси и покриване на разходите за гориво от платформата. Той поддържа прогнози за крипто активи, акции и валутни пазари.

OutcomeMarketX разчита на данни от Oracle от Python за сетълмент и набляга на незабавното разрешаване, след като резултатите са известни. Проектът влезе в бета тестване при стартирането. Оттогава не са публикувани актуализирани данни за употреба или обем.

Други HyperEVM проекти, споменати в съобщенията от началото на 2025 г., се фокусираха върху токени и децентрализирани приложения, несвързани с пазарите за прогнози.

Пазарната реакция на HIP-4

Съобщението за HIP-4 оказа незабавно въздействие върху пазарните настроения. HYPE се повиши с 8-21 процента през 24-те часа след разкриването на 2 февруари 2026 г., според данни за проследяване на цените в веригата, споделени от търговци.

Обемът на търговията в веригата на Hyperliquid се увеличи до близо 1 милиард долара малко след обявяването. Ръстът отразява подновен интерес към разширяването на платформата отвъд безсрочните фючърси.

Някои анализатори отдават реакцията на очакванията, че търговията с резултати може да привлече нови потребители, които избягват продукти с ливъридж. Други посочват спекулации около потенциални програми за стимулиране, като например точки или airdrops, въпреки че такива програми не са потвърдени.

Конкурентната среда

Хиперликвидните компании навлизат в пренаселен пазар, доминиран от платформи с установена ликвидност и потребителски бази.

Polymarket се е фокусирал силно върху политическите и свързаните с изборите пазари и оперира като крипто-платформа със сетълмент чрез стейбълкойни. Kalshi функционира като регулирана борса в Съединените щати, предлагайки договори за събития, обвързани с икономически и социални данни.

Opinion, стартиран през 2025 г., се разрасна бързо чрез агресивни програми за стимулиране, които възнаграждаваха обема на търговията. Седмичният му обем се увеличи от приблизително 150 милиона долара до над 1.4 милиарда долара в рамките на няколко седмици по време на пиковата активност.

Диференциацията на Hyperliquid се крие в техническия му дизайн. Чрез вграждане на търговията с резултати директно във високопроизводителен Layer-1 двигател, платформата избягва зависимости от външна ликвидност. Липсата на ливъридж също променя рисковия профил в сравнение с много съществуващи пазари за прогнози, базирани на деривати.

Въпреки това, Hyperliquid започва с нулев обем на производство в тази категория и трябва да привлече както търговци, така и създатели на пазара, за да се конкурират.

Какво потвърди Hyperliquid

В официално изявление, Hyperliquid описа търговията с резултати като примитив с общо предназначение, предназначен за пазари на прогнози и инструменти, подобни на ограничени опции. Екипът посочи устойчивото търсене от страна на потребителите на деривати без ливъридж и подчерта, че тези резултати разширяват експресивността на HyperCore.

Компанията потвърди, че търговията с резултати остава в процес на разработка и е ограничена до тестовата мрежа. Каноничните пазари ще разчитат на обективни източници за сетълмент и ще използват USDH като актив за сетълмент. Разгръщането без разрешение остава предмет на обратна връзка от потребителите.

Заключение

Предложението на Hyperliquid за HIP-4 представлява по-скоро техническо разширение, отколкото пускане на продукт. Търговията с резултати въвежда напълно обезпечени, неливъриджирани договори в HyperCore, което позволява пазари за прогнозиране и свързани инструменти без риск от ликвидация.

Дизайнът е съобразен със съществуващите силни страни на Hyperliquid по отношение на производителността и изпълнението на веригата, като същевременно е насочен към различен рисков профил от този на безсрочните фючърси. Пазарната реакция на съобщението предполага силен интерес, въпреки че все още няма данни за производството.

Дали Hyperliquid може да се конкурира с установените платформи за прогнозиране ще зависи от качеството на изпълнение, формирането на ликвидност и регулаторната навигация, след като търговията с резултати достигне основната мрежа.