Фондация „Хипер“ предлага изгарянето на реклама на стойност 900 милиона долара

Хипертечност Валидаторите гласуват дали официално да признаят токените HYPE на стойност над 1 милиард долара, държани във Фонда за помощ на протокола, за трайно изгорени и премахнати както от обращение, така и от общото предлагане. предложение, предложен от Hyper Foundation, не унищожава токени в веригата, но изисква от валидаторите да се съгласят, че тези токени са математически недостъпни и вече не трябва да се отчитат в показателите за предлагане.

Това гласуване е за класификация, а не за изпълнение. Токените вече се намират на системен адрес без частен ключ, което означава, че не могат да бъдат преместени без хардфорк. Ако бъде одобрено, гласуването ще създаде обвързващ социален консенсус сред валидаторите никога да не се разрешава надграждане на протокол, което осъществява достъп до тези средства.

Заслужава да се отбележи, че тези токени идват от такси за търговия, които автоматично се конвертират в HYPE на ниво протокол.

Ключовите моменти на предложението са:

• Фондът за подпомагане държи HYPE токени, които не могат да бъдат изтеглени.
• Системният адрес, контролиращ фонда, няма частен ключ.
• Средствата са невъзстановими, освен ако мрежата не претърпи хард форк.
• От валидаторите се иска да се съгласят, че тези токени са окончателно извадени от обращение.

Гласувайки с „Да“, валидаторите се съгласяват, че токените от Фонда за подпомагане трябва да бъдат изключени от циркулиращите и общите изчисления за предлагане. Не се изискват промени в кода или прехвърляне на токени.

Как работи Фондът за подпомагане?

Фондът за подпомагане е основен механизъм, вграден директно в нивото за изпълнение Layer-1 на Hyperliquid. Той автоматично конвертира част от таксите за търговия в HYPE токени. Този процес се случва като част от изпълнението на блокове и не разчита на човешка намеса или управленски решения за всяко преобразуване.

Ключовите характеристики на Фонда за подпомагане включват:

• Таксите се конвертират в HYPE автоматично.
• Конвертираните токени се изпращат до системен адрес.
• Системният адрес е подобен на нулев адрес.
• За този адрес никога не е съществувал частен ключ.

Системният адрес, използван от Фонда за подпомагане, е 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

Подобно на нулевия адрес на Ethereum, този адрес не може да подписва транзакции. В протокола няма функция за теглене, няма администраторски ключ и няма механизъм за възстановяване. Hyper Foundation заявява, че средствата са математически невъзстановими без хардфорк.

На практика това означава, че Фондът за помощ действа като система за непрекъснато изкупуване и изгаряне, въпреки че токените все още са видими в блокчейна.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Защо Hyperliquid иска да разпознае токените като изгорени?

Въпреки че токените от Фонда за подпомагане не могат да се местят, те все още се отчитат в стандартните показатели за предлагане. Това създава объркване при изчисляването на циркулиращото предлагане, общото предлагане и пазарната капитализация.

Предложението има за цел да премахне тази неяснота.

Според Hyper Foundation, официалното признаване на тези токени като изгорени би:

• Изяснете ефективното циркулиращо снабдяване
• Подобряване на прозрачността на решенията за управление
• Съгласувайте отчетеното предлагане с икономическата реалност
• Намалете объркването за търговци и анализатори

Предложението не намалява съществуващите количества токени. То променя начина, по който токените, получени от такси, се третират в контекста на отчитането и управлението.

Колко HYPE токена са включени?

В обращение са две цифри, в зависимост от източника на данни и метода на оценка.

Въз основа на балансите в ончейн мрежата, Фондът за подпомагане в момента държи около 37 милиона токена на HYPE. Това представлява повече от 13% от циркулиращото предлагане на HYPE от приблизително 336.68 милиона токена, според... CoinMarketCap.

При текущи пазарни цени стойността на тези активи надхвърля 900 милиона долара. Някои оценки поставят номиналната стойност на много по-висока, в зависимост от ценовите допускания, като по-широки препратки цитират цифри над 37 милиарда долара.

Независимо от оценката, ключовият момент е, че значителна част от видимото предлагане на HYPE се намира на адрес, до който не може да се получи достъп.

Какъв е процесът на гласуване с валидатор?

Процесът на управление има три ясни стъпки с фиксирани крайни срокове.

Валидаторите са длъжни:

• Сигнализирайте намерение във форума за управление до 21 декември в 04:00 UTC
• Изразете ясно позицията си, като отговорите с „Да“ или „Не“
• Позволете на потребителите да коригират избора си за залагане, преди резултатите да бъдат финализирани

Потребителите, които правят стейк в HYPE, могат да изберат валидатори, които отговарят на техните виждания. Този прозорец за съгласуване на стейковете остава отворен до 24 декември в 04:00 UTC.

Крайният резултат ще бъде определен чрез консенсус, претеглен спрямо заложените интереси. След като бъде потвърден, резултатът се превръща в обвързващо социално споразумение между валидаторите.

Фондация „Хипер“ заяви, че след гласуването няма да последват действия в он-чейн мрежата. 

Ако валидаторите одобрят предложението, токените HYPE от Assistance Fund ще бъдат третирани като изгорени за всички цели на управлението и отчитането.

Практическите ефекти включват:

• По-ниско отчетено предлагане в обращение
• По-ниски общи данни за предлагането
• Изчисления на коригирана пазарна капитализация
• По-ясна токеномика за притежателите на HYPE

Може ли това да създаде шок в предлагането?

На теория, да. Премахването на голяма част от токените в обращение и от изчисленията за общо предлагане намалява видимото предлагане. Когато търсенето остава постоянно, по-ниското предлагане може да подпомогне по-високите цени.

Пазарните условия обаче са от значение.

Последните ценови движения показват, че HYPE е под натиск. Токенът наскоро проби нивото на подкрепа от $35, след като задържа тази зона по време на пет предишни теста. Търговската активност намаля, а пазарните настроения като цяло остават предпазливи.

Само промените в предлагането не гарантират увеличение на цените. Ликвидността, обемът и потребителската активност също играят важна роля.

Как това се свързва със структурата на таксите на Hyperliquid?

Hyperliquid насочва почти всички такси за протоколи чрез механизма на Фонда за подпомагане.

Според изследване на Кантор Фицджералд:

• Протоколът е генерирал около 874 милиона долара такси от началото на годината.
• Приблизително 99 процента от таксите се насочват към Фонда за подпомагане.
• Тези такси се използват за автоматично обратно изкупуване на HYPE.

Кантор описа Hyperliquid като компания, която връща почти всички приходи от такси на притежателите на токени чрез автоматизирани обратни покупки. Тази структура постоянно намалява предлагането в обращение с течение на времето, дори без формални изгаряния.

Ролята на другите участници в хиперликвидната екосистема

Някои участници в екосистемата също допринасят косвено за Фонда за подпомагане.

Native Markets, емитентът на стейбълкойна USDH на Hyperliquid, заяви, че:

• 50% от доходността от резерва на USDH се постъпва във Фонда за подпомагане.
• Тези приноси се конвертират в HYPE.
• Ако гласуването е успешно, тези жетони също ще бъдат третирани като изгорени.

Това показва как множество части от екосистемата се включват в един и същ механизъм за намаляване на предлагането.

Колко голямо е пазарното присъствие на Hyperliquid?

Hyperliquid е една от най-големите по обем децентрализирани борси с постоянна търговия.

Последните показатели включват:

• Обем на търговията над 205 милиарда долара през последните 30 дни
• Третият по големина по обем перпетурен DEX
• Нарастващ институционален и хазна интерес

Две фирми за дигитално управление на активи заемат забележителни позиции в HYPE:

• Hyperion DeFi притежава HYPE на стойност около 42 милиона долара
• Hyperliquid Strategies държи акции на HYPE на стойност около 310 милиона долара

Защо това гласуване се провежда сега?

Гласуването е резултат от засилен контрол върху показателите за предлагане, тъй като обемът и генерирането на такси от Hyperliquid са нараснали.

С увеличаването на баланса на Фонда за помощ възникнаха въпроси относно това дали тези токени трябва да се отчитат към предлагането. Оставането им включено направи показатели като пазарната капитализация по-трудни за интерпретиране.

Чрез формализиране на лечението чрез консенсус на валидатора, Hyperliquid се стреми да намали несигурността, без да променя кода на протокола.

Дискусията в Discord предполага, че повечето валидатори възнамеряват да гласуват с „Да“.

Фондация „Хипер“ публикува съобщение, в което пита валидаторите дали фондът за подпомагане HYPE трябва да бъде „признат за изгорял“ и премахнат за постоянно от показателите за предлагане. Ранните отговори показват широка подкрепа, въпреки че крайният резултат зависи от гласовете, претеглени от залози.

Заключение

Гласуването за валидатор на Hyperliquid се фокусира върху яснотата, а не върху механиката. Фондът за подпомагане вече функционира като еднопосочен канал за генерираните от такси за търговия HYPE токени. Предложеното действие за управление изисква от валидаторите официално да признаят тези токени като постоянно недостъпни и да ги изключат от изчисленията за предлагане.

Ако бъде одобрено, гласуването ще приведе отчетените показатели за предлагане в съответствие с начина, по който протоколът вече функционира. То няма да промени салдата, потоците от такси или логиката на изпълнение. Ще осигури по-ясна токеномика за управление, анализ и участници на пазара.

Ресурси

1. Хиперликвидност на XПубликации (декември 2025 г.)

2. Изследване от Кантор ФицджералдДоклад за хиперликвидността

3. Доклад от The Block: Фондация „Хипер“ предлага да премахне от обращение токените на HYPE на стойност 1 милиард долара, като нулира забавлението „Асистент“ на Hyperliquid.

4. Документи за хиперликвидностОтносно хиперликвидите