MicroStrategy ще набере още 2 милиарда долара за биткойн - какво означава това?

На Майкъл Сейлър Микростратегия, сега ребрандиран като Стратегияотново използва капиталовите пазари, за да захранва своята Bitcoin амбиции. Фирмата има оповестен планира да увеличи до 2.1 млрд. долара чрез продажбата на 10% привилегировани акции от серия А на Perpetual Strife (STRF)Тази привилегирована акция, предлагаща фиксиран годишен дивидент от 10%, ще бъде емитирана по програма на пазара (ATM), което означава, че акциите ще се продават постепенно, когато пазарните условия го позволяват.

Предложението, подробно описано в неотдавнашно подадено до Американска комисия за ценни книжа и борси (SEC), показват пореден агресивен ход от страна на Майкъл Сейлър и Strategy за укрепване на Bitcoin като техен основен хазна актив.

Пасивният доход среща експозицията на BTC

За разлика от традиционните обикновени акции, Акциите на STRF предлагат пасивен доход чрез тримесечен дивидент от 10%. Структурата е вечен, което означава, че няма дата на падеж или график за погасяване. 

За Strategy това е умен начин за набиране на средства, без да се емитират допълнителни дългови инструменти. За инвеститорите това е възможност да получат доходност, като същевременно получат достъп до една от най-ориентираните към Bitcoin компании в света.

Тази експозиция обаче е свързана с риск. Въпреки че планът на Strategy е да финансира дивиденти чрез ново набиране на капитал, включително допълнителни продажби на акции, компанията призна, че спадове на пазара или финансови пречки би могло да повлияе на способността му да изпълнява тези задължения.

Последователен наръчник за биткойн

Стратегията има ясен план на игра: набиране на капитал чрез собствен капитал и привилегировани акции, и използвайте приходите, за да купите още биткойнТази последна разпродажба на STRF не е с нов подход. 

През последните няколко години компанията използва подобни стратегии, продавайки Акции на MSTR и STRK за финансиране на текущи придобивания на BTC. Съвсем наскоро, между 12 и 18 май, купи 7,390 БТК за 764.9 милиона долара, при средна цена от 103 498 долара за монета.

С тази последна покупка, Strategy's общият брой на активите вече е 576 230 BTC, оценен на над 64 млрд. долара, Компанията е средната покупна цена е около 69 726 долара, поставяйки го наоколо 23.8 милиарда долара в зелено — поне на хартия. Сега контролира приблизително 2.74% от всички биткойни в обращение.

Не просто залог на биткойн — пазарен сигнал

Чрез непрекъснато увеличаване на своите BTC резерви, Strategy се превърна в показател за институционална осъдителна присъда за биткойнДруги компании — най-вече базирани в Япония МетаПланета — са започнали да приемат подобни модели на управление на финансите.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Резултатът е a ясен натиск от страна на предлагането върху биткойн. С по-малко налични монети и нарастващо институционално търсене, ходовете на Strategy допринасят за по-широк бичи пазарен наративТова последно предложение може само да засили това.

Стратегическа гъвкавост, тактически рискове

Набирането на 2.1 милиарда долара чрез STRF дава на Strategy дългосрочна гъвкавост. Програма за банкомат позволява на компанията да продава акции, когато условията са благоприятни. Може паузирайте, отложете дивидентите или дори изкупете обратно акции ако е необходимо. Тази гъвкавост е полезна в често нестабилния крипто пейзаж.

Въпреки това, ходът повдига въпроси. Чрез финансиране на програми за пасивен доход с повече продажби на акции, Моделът на стратегията започва да прилича на финансов маховикАко цената на биткойн стагнира или спадне, компанията може да се затрудни да поддържа изплащанията и по-нататъшните покупки на биткойн.

В подаденото от SEC заявление, Strategy предупреди:

„Очакваме да финансираме всички дивиденти, изплатени в брой... чрез допълнителни дейности по набиране на капитал.“

Това все още не е червен флаг. Но показва, че Strategy върви по тънка линия: използва бичи пазарни условия, за да захранва нарастващата хазна, като същевременно разчита на същите тези условия, за да се задържи на повърхността.

Какво означава това за биткойн

За бикоин това е бичи знак. Агресивното натрупване на стратегията показва продължаващо корпоративно доверие в дългосрочната стойност на BTC. Всяка нова продажба на акции добавя ликвидност към пазара на Bitcoin и намалява предлагането в обращение.

Но има и по-широко значение. Този вид устойчиво натрупване би могъл нормализиране на BTC като държавен актив, особено за компании със силен достъп до капиталовите пазари. Това е и пример за това как традиционните финансови механизми, като привилегированите акции, се пренасочват за придобиване на цифрови активи.