Morgan Stanley става първата голяма американска банка, подала заявление за ETF-и за Bitcoin и Solana

Морган Стенли има подадена за място Bitcoin намлява Солана борсово търгувани фондове (ETF), превръщайки се в първата голяма американска банка, която е поискала одобрение за вътрешни крипто ETF-и. Документите, подадени до Комисията по ценни книжа и борси на САЩ на 6 януари, показват, че банката планира да предлага директно излагане на цените на Bitcoin и Solana чрез регулирани продукти, насочени както към индивидуални, така и към институционални инвеститори.

Това показва, че Morgan Stanley вече не се ограничава само с разпространението на крипто продукти на трети страни. Вместо това, компанията изгражда свои собствени инструменти, използвайки името, репутацията си в баланса и клиентската си база, за да се конкурира директно на пазара на крипто ETF-и.

Какво е подала Morgan Stanley до SEC?

Морган Стенли подаде две отделни регистрационни декларации по формуляр S-1 до SEC.

Първото подаване обхваща Биткойн тръст на Морган Стенли, спот биткойн ETF, предназначен да проследява цената на биткойн, минус такси и разходи. Второто подаване е за Морган Стенли Солана Тръст, който има за цел да проследи цената на Solana.

И двете подадени документи потвърждават, че фондовете ще държат директно базовите активи, вместо да използват фючърсни договори, деривати или ливъридж. Това ги поставя в същата категория като съществуващите спот крипто ETF-и, одобрени през последните две години.

За подадените документи беше съобщено за първи път от Ройтерс, което отбелязва първия път, когато американска глобална системно важна банка е кандидатствала за стартиране на собствени крипто ETF-и.

Как работи ETF-ът на Morgan Stanley Bitcoin?

Morgan Stanley Bitcoin Trust е структуриран като пасивен борсово търгуван фонд.

Няма да се опитва да определя времето на пазара или активно да търгува с биткойн. Вместо това ще проследява цената на биткойн въз основа на определен бенчмарк, получен от големи спот борси.

Ключовите структурни детайли включват:

• Фондът ще държи биткойн директно
• Няма да се използва ливъридж или деривати
• Нетната стойност на активите ще се изчислява ежедневно
• Акциите ще бъдат създавани и изкупувани обратно на големи блокове от оторизирани участници
• Създаването и обратното изкупуване може да се извършва в брой или в натура
• Дребните инвеститори могат да търгуват с акции на публични борси чрез брокерски сметки

Транзакциите с биткойн, изпълнявани в брой, ще се обработват чрез трети страни, избрани от спонсора. Morgan Stanley Investment Management ще действа като спонсор на тръста.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Тикерният символ, борсовата котировка, доставчикът на попечителски услуги и структурата на таксите все още не са разкрити.

Какво представлява ETF-ът на Morgan Stanley Solana?

Морган Стенли също е подала заявление за ETF, фокусиран върху Солана, наречен Morgan Stanley Solana Trust.

Подобно на продукта Bitcoin, фондът Solana е структуриран така, че да държи директно базовия актив. Той е предназначен да следи цената на Solana, без да използва ливъридж, деривати или активни стратегии за търговия.

ETF-ите на Solana все още са сравнително нови на американския пазар. Първият спот Solana ETF започна да се търгува през октомври 2025 г., воден от Bitwise. Оттогава бяха пуснати допълнителни продукти на Solana от VanEck, Fidelity и Grayscale.

Според наличните пазарни данни, ETF-ите на Solana са нараснали до над 1 милиард долара общи нетни активи, след почти 800 милиона долара в кумулативните нетни притоци.

Влизането на Morgan Stanley добавя важна банкова марка към продуктова категория, която досега беше доминирана от мениджъри на активи.

Защо Morgan Stanley навлиза на пазара на крипто ETF-и сега?

Регулаторните условия в Съединените щати се промениха през последната година. При президента на САЩ Доналд Тръмп политиката за цифровите активи се насочи към по-ясни правила за банките и традиционните финансови фирми.

Няколко развития помогнаха за отварянето на вратата:

• SEC отмени SAB 121, облекчавайки ограниченията върху съхранението на криптовалути
• Службата за контрол на валутата позволи на банките да действат като посредници за крипто транзакции
• Банките получиха повече яснота относно съответствието, капиталовото третиране и оперативния риск

Тези промени намалиха бариерите, които преди това възпрепятстваха големите банки да предлагат директно крипто инвестиционни продукти.

Подаването на заявление от Morgan Stanley идва след години на предпазлива ангажираност, ограничена главно до достъп до клиенти и роли, свързани с попечителство.

Колко голям е пазарът на спот биткойн ETF днес?

Пазарът на спот биткойн ETF-и нарасна бързо след първите одобрения в САЩ през януари 2024 г.

Според данни на SoSoValue:

• Спот биткойн ETF-ите вече са актуални 123 млрд. долара в нетни активи
• Това се равнява на около 6.57 процента от общата пазарна капитализация на Bitcoin.
• Нетният приток на капитал надхвърли 1.1 милиарда долара от началото на годината

iShares Bitcoin Trust на BlackRock е лидер в категорията. През последните дни той регистрира най-големия си приток на средства за три месеца, тъй като цените на биткойните се възстановиха от забавянето по време на празниците.

Анализаторите отдават част от подновеното търсене на пребалансирането на институционалните портфейли и очакванията относно продължаващите политики в полза на бизнеса в САЩ.

Какво прави хода на Morgan Stanley различен?

Повечето крипто ETF-и до момента са стартирани от мениджъри на активи, а не от банки.

Документите на Morgan Stanley представляват промяна от този модел. Банката не си партнира с външен емитент на криптовалути или спонсор с бял етикет. Вместо това, тя използва собственото си име и вътрешно звено за управление на инвестициите.

Брайън Армър, ETF анализатор в Morningstar, определи хода като забележителен, въпреки че Morgan Stanley навлезе в пренаситен пазар.

Той отбеляза, че Morgan Stanley може да се стреми да насочи съществуващите инвеститори в Bitcoin към собствените си ETF-и, което ще даде на продуктите незабавен мащаб, въпреки късното им пристигане.

Банка, навлизаща в пространството на крипто ETF, също така добавя институционална легитимност, която може да повлияе на други големи банки да последват примера ѝ.

Как това се вписва в по-широката крипто стратегия на Morgan Stanley?

През последните няколко години Morgan Stanley постепенно разшири експозицията си в крипто сектора.

През октомври банката разшири достъпа до крипто инвестиции за всички клиенти и типове сметки. Тази стъпка премахна по-ранни ограничения, които ограничаваха експозицията на криптовалути до лица с висока нетна стойност.

Други банки правят подобни корекции. Bank of America наскоро позволи на своите консултанти по богатство да препоръчват крипто разпределения на клиенти без минимални прагове за активи.

Защо ETF-ите все още са предпочитаният път за много инвеститори?

Много инвеститори предпочитат ETF-и, вместо директното държане на криптовалути.

ETF-ите предлагат:

• Регулиран достъп до пазара
• Опростена данъчна отчетност
• Попечителство от институционален клас
• Ликвидност чрез традиционни брокерски сметки
• По-нисък оперативен риск за крайните потребители

За институциите, ETF-ите също се вписват по-лесно в рамките за съответствие и системите за управление на портфейли, които вече се използват.

Ами таксите и попечителството?

В документите на Morgan Stanley е описана структурата на фондовете, но все още не се разкрива:

• Такси за управление
• Доставчици на попечителски услуги
• Борси за листинг

Очаква се тези подробности да бъдат включени в изменените документи, тъй като процесът на преглед от SEC продължава.

Попечителството остава критичен въпрос. С отмяната на SAB 121 банките вече имат по-голяма гъвкавост, но много от тях все още разчитат на трети страни попечители като Coinbase Custody или BitGo по оперативни причини.

Заключение

Заявленията на Morgan Stanley за Bitcoin и Solana ETF сигнализират за промяна в подхода на големите американски банки към криптовалутите. Банката преминава отвъд дистрибуцията и попечителството към директно емитиране на продукти.

Bitcoin Trust предлага пасивна, спот експозиция, обезпечена с директни дялове. Solana Trust разширява този модел към по-нова категория дигитални активи. Заедно те поставят Morgan Stanley сред нарастващия списък от институции, изграждащи регулирана инфраструктура за криптовалути.

Документите не променят крипто пазара за една нощ. Те потвърждават, че дигиталните активи стават част от стандартните предложения за финансови продукти на най-високите нива на традиционните финанси.

Ресурси

1. Морган Стенли подава документи до американската SECФормуляр S-1 за регистрация към SEC

2. Доклад на РойтерсMorgan Stanley подава документи за биткойн и ETF-и на Solana в подкрепа на дигиталните активи

3. Доклад от CoinDeskMorgan Stanley подава документи за ETF-и за биткойн и Solana, задълбочавайки натиска върху криптовалутите

4. Доклад на Euro NewsМорган Стенли подава документи за стартиране на ETF-и за биткойн и солана, докато Уолстрийт приема криптовалутите

5. Порталът SoSoValueДанни за спот биткойн и Solana ETF