Американската комисия по ценни книжа и фондови борси (SEC) прекратява делото на Ondo Finance без повдигане на обвинения

Комисията по ценни книжа и борси на САЩ има затворен разследването си на Ондо финанси без да повдигат никакви обвинения. Това слага край на двугодишен преглед на дейностите по токенизация на компанията и потвърждава, че токенът ONDO няма да бъде третиран като ценна книга въз основа на това разследване. Ходът урежда един от най-внимателно наблюдаваните регулаторни случаи, свързани с токенизацията на активи в реалния свят.

Ondo Finance е известна с емитирането на токенизирани версии на американски държавни ценни книжа и публично листвани акции. Тя оперира в сектор, където традиционните финансови инструменти се регистрират и сетълментират в публични блокчейни. Този модел понякога се нарича токенизация на активи в реалния свят - процес, който преобразува офчейн активи в ончейн представителства.

Върху какво се фокусира разследването на SEC

Разследването започна през 2024 г. в период, когато няколко крипто фирми бяха изправени пред действия за прилагане на закона. По това време регулаторната среда беше белязана от предпазливост и неясни очаквания. SEC провери дали токенизираните американски държавни облигации и токенизираните акции на Ondo спазват федералните закони за ценните книжа. Тя също така оцени дали самият токен ONDO трябва да бъде класифициран като ценна книга.

Ondo твърди, че е съдействала през целия процес. Компанията заяви, че моделът ѝ на токенизация е проектиран да работи в рамките на съществуващите стандарти за защита на инвеститорите. Компанията твърди, че прозрачните процеси, регулираното попечителство и ясните оповестявания осигуряват структура, подобна на традиционните пазари.

Ondo вече беше основен играч в тази индустрия преди началото на разследването. Това беше първата и най-голяма платформа, емитираща токенизирани американски държавни ценни книжа на публични блокчейни. Тя беше и една от малкото компании, които предоставяха достъп до публично листвани акции чрез инструменти в блокчейна. Глобалните инвеститори използваха тези продукти във все по-голям мащаб и това разширяване постави Ondo под по-внимателен контрол.

Защо SEC прекрати случая сега?

Приключването на разследването отразява по-широка промяна в подхода на Вашингтон към цифровите активи. Политическите нагласи се промениха от ранните години на Байдън при сегашната администрация на Тръмп. Действията срещу крипто фирмите бяха често срещани през този период, особено след големи фалити на борси и спекулативна пазарна активност.

Откакто Пол Аткинс стана председател на SEC, няколко нашумели дела бяха прекратени или оттеглени.

Примерите включват:

• Делото на SEC срещу Coinbase беше отхвърлено с предубеждение в началото на 2025 г.
• Делото срещу Kraken беше приключено без глоби и без необходими промени в дейността му.
• Разследвания на Robinhood Crypto и Отменете Лабораторните изследвания също бяха премахнати.

Не всички дела са приключили. Някои, като например наказателните преследвания срещу Tornado Cash, водени от Министерството на правосъдието на САЩ, продължават. Един съосновател е осъден, а друг остава на свобода. Това показва, че правоприлагането все още се прилага, когато става въпрос за парични преводи и наказателни обвинения.

Въпреки това, цялостният подход към регулираните пазари на цифрови активи се е променил. Токенизацията вече е в официалния дневен ред на SEC. Агенцията проучва как токенизираните ценни книжа биха могли да модернизират механизмите на търговия, клиринг и сетълмент.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Преход към токенизирани ценни книжа на американските пазари

По-ясни насоки от регулаторните органи

Краят на разследването на Ondo съвпада с нови дискусии за това как токенизираните ценни книжа се вписват в американските капиталови пазари. Токенизираната ценна книга е регулиран финансов инструмент, регистриран в блокчейн. Тя следва обичайните закони за ценните книжа, но използва блокчейн релси за сетълмент и водене на записи.

Консултативният комитет на инвеститорите към SEC сега преглежда токенизацията като част от модернизацията на пазара. В скорошно интервю с Fox БизнесАткинс заяви, че бързият напредък в електронната търговия и блокчейн технологията променя финансите на САЩ и че токенизацията може да се превърне в основна част от пазара в рамките на няколко години. Това е различен тон от силното прилагане на закона, наблюдавано в по-ранни години.

Регулираното разширяване на Ondo в САЩ

Ondo засили присъствието си в САЩ, като придоби Oasis Pro, фирма с няколко важни лиценза. Те включват:

• Брокер-дилър, регистриран в SEC
• Алтернативна система за търговия
• Лиценз за агент по прехвърляне

Тези лицензи позволяват на Ondo да емитира и управлява регулирани финансови инструменти и да предлага вторична търговия в рамките на американската рамка за ценни книжа. Придобиването дава на Ondo възможността да търгува с широк списък от активи, включително акции, корпоративен дълг, ценни книжа, обезпечени с активи, и структурирани продукти.

Как европейското одобрение укрепва Ondo

Ондо също приет одобрение от Службата за финансов пазар на Лихтенщайн през ноември миналата година за предлагане на токенизирани акции и ETF-и в цялото Европейско икономическо пространство. Правилата на Лихтенщайн за паспортизиране позволяват този лиценз да се разпростира във всички 30 държави от ЕИП.

Това позволява на Ондо да:

• Предлагайте токенизирани акции и ETF-и на повече от 500 милиона души
• Работим по един унифициран регулаторен стандарт за всички пазари в ЕИП
• Използвайте стандартни защити за инвеститорите, без да създавате нови рамки
• Осигуряване на онлайн разплащане в рамките на съществуващите законови граници

Европейските регулатори третират токенизираните финансови инструменти като традиционни ценни книжа. Токенът е само дигитална обвивка около съществуващ регулиран продукт. Тази структура създава яснота за фирмите, изграждащи тези продукти.

Ondo вече имаше заключена обща стойност над 1.866 милиарда долара и обем на търговия над 150 милиона долара. Новото одобрение разширява обхвата си от местни потребители на криптовалути до по-широката общественост, инвестираща на дребно в Европа.

Защо разследването на Ondo е важно за сектора на токенизацията

Краят на разследването на SEC предоставя реален пример за това как токенизацията може да функционира в рамките на съществуващите правила. Ondo използва публични блокчейни, но ги комбинира със стандартни финансови защити. Това показва, че токенизираните ценни книжа могат да се впишат в законите за ценните книжа, когато са проектирани правилно.

Решението също така намалява несигурността за други фирми, работещи с токенизирани американски държавни облигации, токенизирани фондове на паричния пазар и токенизирани акции. Платформите, които работят в рамките на стандартите за защита на инвеститорите, сега са изправени пред по-предсказуема регулаторна среда.

Затварянето засилва мнението, че политиката на САЩ се измества от строго прилагане към структуриран надзор. Тя не може да бъде описана като разрешителна, но е по-ясна, отколкото беше през 2023 и 2024 г.

Какво предстои за Ondo Finance

Ondo заявява, че се подготвя за следващата фаза от своята пътна карта. Компанията ще бъде домакин на срещата на върха Ondo в Ню Йорк на 3 февруари 2026 г. Тя планира да събере регулатори, политици и финансови лидери, за да обсъдят новия си набор от инструменти за токенизация.

С одобрения както в Съединените щати, така и в Европа, Ondo вече има регулаторен отпечатък на двата най-големи капиталови пазара в света. Фирмата може да емитира, търгува и управлява токенизирани ценни книжа и в двата региона. Това създава оперативна приемственост, каквато повечето платформи за токенизация все още нямат.

Компанията заявява, че ще продължи да се фокусира върху регулиран растеж, стандарти за сигурност и защита на инвеститорите, докато се разширява.

Заключение

Комисията по ценни книжа и борси (SEC) приключи разследването си срещу Ondo Finance, без да повдига обвинения. Разследването прегледа продуктите с токенизирани активи на фирмата и оцени дали токенът ONDO отговаря на условията за ценна книга. Резултатът осигурява регулаторна яснота за Ondo и предоставя измерим пример за това как токенизираните ценни книжа могат да функционират в рамките на американското законодателство.

С нови одобрения в Европейското икономическо пространство, регулирано присъствие в Съединените щати и установен опит в токенизираните американски държавни ценни книжа и токенизираните акции, Ondo е позиционирана да работи в регулаторните рамки на основните пазари. 

Ресурси

1. Извлечение на Ondo Finance: Случаят е приключен: Разчистване на пътя за токенизация

2. Доклад от Fox Business: Аткинс прогнозира, че финансовата система на САЩ може да премине към токенизация в рамките на „няколко години“

3. Ондо Финанси на X Публикации (декември 2025 г.)

4. Съобщение на Ondo Finance: Ondo получава одобрение от регулаторните органи на ЕС за токенизирани акции и ETF-и

5. Обява: Ondo Finance завършва придобиването на Oasis Pro, за да ускори иновациите в токенизираните ценни книжа в САЩ