Първият в света „ETF за прогнозен пазар“ идва

Уолстрийт иска да ви позволи да залагате на избори от вашата брокерска сметка.

Трима мениджъри на активи вече са подали документи до Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) за стартиране на борсово търгувани фондове (ETF) за прогнозен пазар, продуктова категория, която не съществуваше преди седмица. Ако бъдат одобрени, тези фондове ще дадат на обикновените инвеститори начин да залагат на резултатите от изборите в САЩ, без дори да се докосват до крипто платформа като Polymarket или Kalshi.

Звучи диво, защото е някак си такова.

За какво точно е използван Bitwise File?

На 17 февруари 2026 г. Bitwise Asset Management подаде проспект за шест ETF-а под нова марка, наречена „PredictionShares“. Предложените фондове ще бъдат листнати на NYSE Arca и ще покриват два основни избирателни цикъла в САЩ.

Два фонда проследяват президентските избори през 2028 г., единият за победа на демократите, а другият за победа на републиканците. Други два се насочват към контрол над Сената на САЩ след междинните избори през 2026 г., отново разделени по партии. Последните два правят същото за Камарата на представителите.

Всеки фонд би инвестирал поне 80% от нетните си активи в бинарни контракти за събития, търгувани на борси, регулирани от Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC). Тези контракти се уреждат на цена от 1 долар, ако прогнозираният резултат се случи, и на 0 долара, ако не се случи. Така цената на акцията ефективно отразява оценката на пазара за вероятността в реално време за този конкретен резултат.

Ето е уловката: ако вашата страна загуби, фондът губи почти цялата си стойност. Това не е диверсифицирана индексна игра. Това е насочен залог, обвит в ETF.

Кой друг участва в надпреварата?

Bitwise не подава документи във вакуум. Roundhill Investments стигнаха първи, като представиха сравнима гама от шест фонда на 13 февруари. GraniteShares последваха Bitwise същия ден, предлагайки свой собствен набор от шест почти идентични продукта.

Това са трима емитенти, 18 предложени фонда и ясен сигнал, че индустрията вижда сериозни пари тук.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Мат Хуган, главен информационен директор на Bitwise, заяви, че пазарите за прогнози нарастват както по мащаб, така и по значение, и че търсенето от страна на клиентите е подтикнало фирмата да действа. Анализаторът на Bloomberg Intelligence Джеймс Сейфарт го каза по-директно, наричайки подадените документи част от по-широк модел, който той описа като продължаващата финансиализация и ETF-изация на всичко. Той добави, че е вероятно да се подадат още документи.

Защо сега?

Обемите на пазара на прогнози се увеличават рязко. Само през януари 2026 г. секторът регистрира обем от 15.4 милиарда долара, подхранван от политическа поляризация и нарастващ апетит за спекулации, предизвикани от събития. Платформи като Polymarket отбелязаха рекордна търговска активност по време на изборния цикъл в САЩ през 2024 г. и този импулс не се е забавил.

Ганеш Махидхар, инвестиционен специалист във Further Ventures, каза пред Decrypt, че хедж фондовете и фирмите за количествено анализ са привлечени от ликвидността, която тези пазари предлагат. Той описа осигуряването на регулиран достъп до по-широка аудитория на дребно като естествена следваща стъпка в пространството за договори за събития.

Времето за промяна съвпада и с по-широката пазарна динамика. С относително слабата възвръщаемост на спот биткойн ETF-ите през последните седмици и натрупването на отливи от крипто фондове, емитентите търсят нови теми за привличане на инвеститорски капитал. Залаганията за избори са подходящи.

Какви са рисковете?

Регулаторната картина далеч не е установена. SEC все още не е одобрила нито едно от тези подадени документи, а CFTC все още установява къде се намират договорите за политически събития в регулаторната рамка. Агенцията преди това се е опитвала да ограничи някои пазари на избори, като ги класифицира като игрални продукти, въпреки че решение на американския съд в полза на Калши отвори някои врати.

Съществуват и опасения за манипулация. Кадан Щаделман, главен технологичен директор на Komodo Platform, предупреди, че пазарите за политически прогнози биха могли да дадат на вътрешни лица начин да търгуват с класифицирана информация и потенциално да отворят изборите за външно влияние.

Щатските регулатори също се борят. Продуктът за прогнозни пазари на Coinbase наскоро предизвика критики от регулаторите на Невада заради предполагаеми нелицензирани спортни залози, докато Polymarket се бори с предизвикателства на щатско ниво в Масачузетс. Оттогава CFTC подаде иск, в който твърди, че има изключителна федерална власт над прогнозните пазари, добавяйки още един слой към вече обърканото юрисдикционно дърпане на въже.

Какво следва?

И трите подадени документи са предварителни. SEC има стандартен период за преглед и може да публикува коментари, да поиска промени или да отхвърли изцяло предложенията. Ако нещата вървят гладко, най-ранните стартирания биха могли да пристигнат преди междинните избори през 2026 г., което би създало реален тест за това как тези продукти се представят по време на реален изборен цикъл.

За потребителите, които използват криптовалути, концепцията е вече позната. Полимаркет и Калши правят това. Разликата тук е в разпределението. Опаковането на залозите за избори в ETF означава, че те биха могли да се появят в пенсионни сметки, робо-съветници и стандартни брокерски платформи, поставяйки пазарите за прогнози пред много по-широка аудитория.

Дали регулаторите са готови за това е съвсем друг въпрос.

Източници:

• Разкодирай - Подробно отчитане на подадените документи за ETF-и Bitwise, Roundhill и GraniteShares с експертни коментари от Ганеш Махидхар и Кадан Стаделман
• Крипто.новини - Отразяване на данните за подаване на Bitwise PredictionShares и структурата на фонда
• Cointelegraph - Докладване по подадените документи на трите емитента с коментар от Джеймс Сейфарт
• BeInCrypto - Анализ на институционалните интереси и данни за обем от 15.4 милиарда долара
• Блокът - Регулаторен контекст, включително действия за прилагане на щатско ниво и юрисдикционни искове на CFTC
• Казино.org - Допълнителни подробности относно структурата на фонда GraniteShares и плановете за преконфигуриране след изборите