Ето какво мисли Майкъл Сейлър за алткойните

Майкъл Сейлър смята, че алткойните могат да донесат 100 пъти по-висока възвръщаемост. Той просто смята, че шансовете са срещу вас.

В интервю от 26 февруари в The Sujal Show, основателят на Strategy даде едно от по-ясните си обяснения защо остава само с Bitcoin. Рамката е по-остра от обикновено и си струва да се размисли.

Какво всъщност каза Сейлър за алткойните?

Водещият на интервюто му отправи директно стандартното предизвикателство: Биткойн не може да се покачи 100 пъти или 20 пъти оттук, но алткойните могат. Така че защо не и алткойните?

Сейлър не оспори предпоставката. Той призна, че някои алткойни ще донесат огромна възвръщаемост. Неговият контрааргумент беше вероятностен аргумент.

"Мисля, че има стотици хиляди малки бизнеси, които биха могли да станат много, много големи. И понякога бизнес за милиони долари се превръща в бизнес за трилиони долари. Но това е едно на милион.."

Той сравни избора на алткойни със залагането на успеха на стартиращи компании. Повечето малки компании никога не стават големи. Повечето големи компании никога не се превръщат в Apple или Google. Победителите съществуват, но предварителното им идентифициране не е повтаряема стратегия.

Как той очертава биткойн чрез сравнение?

Сейлър бенчмаркове Bitcoin спрямо S&P 500 и златото, като и двата според него са поскъпнали с приблизително 14% годишно през последните пет години. Според неговите изчисления, биткойнът е нараснал с около 45% годишно за същия период.

Неговата формулировка: ако искате безопасен актив от индексен тип, който се представя по-добре както от златото, така и от акциите, без да избира отделни победители, биткойнът е този инструмент. Вие се отказвате от възможността да се възползвате от нея. Вие се отказвате и от процента на неуспех, който е свързан с преследването ѝ.

Това просто биткойн максимализъм в нов костюм ли е?

До известна степен, да. Strategy държи 738 731 BTC и не е диверсифицирала в друг дигитален актив. Michael Saylor's X сметка не е споменал Ethereum, Соланаили който и да е алткойнов проект за месеци.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Това, което се е променило, е аргументът за волатилността. Сейлър отбеляза, че профилът на спад на Биткойн се е свивал през последното десетилетие. Той се е променил от актив с волатилност 200 до приблизително 80, когато е купил за първи път през 2020 г. Сега той я оценява по-близо до 40. Той очаква тази тенденция да продължи, тъй като институционалният капитал, банките и големите корпорации задълбочават експозицията си.

Неговата прогноза: Волатилността на биткойн постепенно ще се насочи към нещо подобно на VIX през следващите 20 години, но с представяне, което ще остане значително над доходността на индекса S&P.

Един нюанс, който си струва да се отбележи

Ден преди това интервю, на конференцията Strategy World 2026, Сейлър спомена, че финансови продукти, обезпечени с биткойн, включително инструменти с доходност като привилегированата акция STRC на Strategy, могат да бъдат внедрени в блокчейни като Ethereum и Solana. Някои заглавия тълкуват това като смекчаване на позицията му относно алткойните.

Не беше така. Той описваше дистрибуторски релси за продукти, обезпечени с биткойн, без да одобрява ETH или SOL като инвестиционни активи. Неговото мнение за алткойните като спекулативни залози не се промени.

Какъв е изводът?

Сейлър не казва, че алткойните са безполезни. Той казва, че избирането на един или два, които се представят 100 пъти по-добре от стотици хиляди кандидати, не е стратегия, която повечето инвеститори могат да прилагат последователно. Повечето алткойни от предишни цикли са намалели значително или вече не съществуват. Малкото, които са донесли голяма възвръщаемост, не са били очевидно разпознаваеми предварително.

Отговорът му не се е променил: купете паричния индекс, пропуснете лотарията за стартиращи компании.

Източник:

• Шоуто на Суджал Пълно интервю с Майкъл Сейлър, 26 февруари 2026 г., обхващащо алткойните, волатилността на биткойн и тезата за паричния индекс