SEC и CFTC обединяват усилия за регулиране на криптовалутите

На 11 март 2026 г. SEC и CFTC подписаха официално споразумение за координиране на крипто регулирането в рамките на единна рамка, с което се сложи край на години на конкурираща се юрисдикция между двете агенции. Този ход сигнализира за най-ясната промяна досега към регулаторна яснота на пазара на цифрови активи в Съединените щати.

Актуализираното Меморандум за разбирателство (MOU), обявено съвместно под номер 2026-26 на SEC и номер 9192-26 на CFTC, установява официална структура за двете агенции, за да съгласуват правилата, определенията, прилагането и споделянето на данни.

Какво всъщност прави Меморандумът за разбирателство?

Споразумението създава Съвместна инициатива за хармонизация, ръководена съвместно от Робърт Тепли от SEC намлява Меган Тенте от CFTCТази инициатива ще обхване съвместно изготвяне на правила, проверки, координация на прилагането и споделени аналитични инструменти, включително пазарни данни на веригата за вериги.

Текстът на Меморандума за разбирателство е изричен относно криптовалутите. Документът препраща към:

• „Осигуряване на подходяща регулаторна рамка за крипто активи и други нововъзникващи технологии.“
• „Тясна координация и сътрудничество за премахване на пречките пред законното въвеждане на нови производни продукти, продукти с крипто активи или други продукти.“

Заявените цели включват подкрепа на законните иновации с „минимална ефективна доза“ регулация, поддържане на целостта на пазара, осигуряване на регулаторна яснота и справедливо уведомление, както и укрепване на конкурентоспособността на САЩ във финансите. И двете агенции се ангажираха с технологично неутрални правила през цялото време.

Защо това отне толкова време?

В продължение на години SEC и CFTC работеха в сива зона по отношение на криптовалутите, като всяка агенция претендираше за правомощия в зависимост от това дали даден токен е класифициран като ценна книга или стока. Тази битка за територии създаде реални проблеми за крипто бизнеса: изисквания за двойна регистрация, противоречиви правила и липса на ясен път към съответствие.

Агенциите признават това директно. Председателят на SEC Пол С. Аткинс заяви, че актуализираният меморандум за разбирателство ще послужи като пътна карта за хармонизация и че съгласуването на регулаторните дефиниции ще гарантира, че правилата „да осигурят яснотата, която участниците на пазара заслужават.„Председателят на CFTC Майкъл С. Селиг заяви, че споразумението ще“премахнете дублиращите се, обременяващи правила и запълнете пропуските в регулирането."

Езикът в съобщението за прекратяване на „регулаторни войни за територии„е възможно най-откровеният вариант в официалните регулаторни документи.

Какво се промени между 2018 г. и сега?

Меморандумът за разбирателство от 2018 г. беше до голяма степен механизъм за координация, а не рамка за създаване на споделени правила. Версията от 2026 г. отива по-далеч, като установява Съвместна инициатива за хармонизация като оперативен орган със специфичен мандат. Това се основава на:

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

• Съвместни дискусии за хармонизиране между агенциите в края на 2025 г.
• Събитието „Проект Крипто“ от януари 2026 г., което се превърна в споделена инициатива на SEC и CFTC
• Публични ангажименти от двете агенции за разработване на рационализирани пътища за двойна регистрация и протоколи за споделени данни

Меморандумът за разбирателство от 2026 г. е първият път, в който и двете агенции официално посочват криптоактивите като съвместен регулаторен приоритет в подписано споразумение.

Какво означава това за пазара?

Практическото въздействие зависи от това колко бързо Съвместната инициатива за хармонизация ще създаде реални правила. Меморандумът за разбирателство не е законодателство и не решава основния въпрос за това кои активи са ценни книжа, а кои стоки. Това все още изисква съдебно решение, акт на Конгреса или съвместно нормотворчество.

Въпреки това, посоката е конструктивна. Координираният надзор е по-добър от конкуриращите се действия за прилагане на закона. Ангажиментът за „справедливо уведомление“ и отказът от регулиране чрез прилагане на закона са смислени, ако са валидни. А изричното включване на криптовалутите в текста на Меморандума за разбирателство премахва всякаква неяснота относно това дали цифровите активи са споделен приоритет и за двете агенции.

За индустрията това е стъпка към регулаторна среда, която прави институционалното участие по-осъществимо. Фирмите, опериращи както на пазарите на ценни книжа, така и на деривати, вече имат по-ясен сигнал, че двете агенции работят за съвместими, а не противоречиви рамки.

Меморандумът за разбирателство беше подписан на 11 март 2026 г. Съвместната инициатива за хармонизация вече е активна. Дали получените правила съответстват на текста на споразумението ще бъде истинският тест.

Източници:

• Прессъобщение на SEC 2026-26 | Официално съобщение на SEC за Меморандума за разбирателство между SEC и CFTC, 11 март 2026 г.
• Прессъобщение на CFTC 9192-26 | Официално съобщение на CFTC за Меморандума за разбирателство между SEC и CFTC, 11 март 2026 г.
• Пълен документ на Меморандума за разбирателство (PDF) | Подписан Меморандум за разбирателство между SEC и CFTC, 11 март 2026 г.