Проект Crypto от US SEC: Какво има вътре

Проект Crypto от US SEC

Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) стартира „Проект Крипто“ е политическа инициатива, насочена към пренасяне на традиционните финансови пазари в системи, базирани на блокчейн. Обявена от председателя на SEC Пол Аткинс в Института за политика „Америка на първо място“ във Вашингтон, окръг Колумбия, тази стъпка бележи значителна регулаторна промяна в третирането на цифровите активи и пазарната инфраструктура в САЩ.

Проектът е съобразен с обявената цел на президента Доналд Тръмп да превърне САЩ в „крипто столица на света“ и въвежда няколко нови приоритета за това как цифровите активи ще бъдат регулирани и поддържани в бъдеще.

„За да постигне визията на президента Тръмп да превърне Америка в крипто столицата на света, SEC трябва цялостно да обмисли потенциалните ползи и рискове от преместването на нашите пазари от среда извън веригата към такава във веригата“, каза председателят на SEC Пол Аткинс.

Преодоляване на традиционните пазари и блокчейн технологията

В речта си председателят Аткинс каза Много от правилата на SEC са остарели, създадени в ерата преди интернет. Той твърди, че те не трябва да се използват за принуждаване на традиционни посредници – като брокери или попечители – към системи, които може да не се нуждаят от тях. Вместо това, SEC ще започне да актуализира тези остарели правила, за да отразяват пазарните системи, базирани на блокчейн, или „на веригата“.

Тези актуализации целят:

• Улесняване на класификацията на цифровите активи
• Осигуряване на правна яснота за токенизираните ценни книжа
• Модернизирайте законите за съхранение на криптовалути
• Подкрепете растежа на така наречените „супер приложения“
• Насърчаване на иновациите, базирани в САЩ, и намаляване на регулаторната тежест

Този подход отразява по-широка промяна от предишната позиция на SEC, която често разчиташе на действия за прилагане и не й беше достатъчно яснота в регулаторната област. Сега комисията предприема проактивен, политически ориентиран подход.

Класификация на цифровите активи и яснота на токенизацията

Един от най-важните аспекти на Project Crypto е признанието на SEC, че повечето криптовалути са не ценни книжа. Това противоречи на по-ранни тълкувания, които поставяха почти всички цифрови токени под закона за ценните книжа, което често водеше до правни спорове и несигурност за разработчиците и инвеститорите.

Председателят Аткинс заяви, че SEC ще издаде официални насоки, за да определи ясно:

• Какво представлява един токен за сигурност
• Какво се квалифицира като стока
• Кои токени са освободени от настоящите закони за регистрация

Това е особено важно, тъй като базираните в САЩ крипто компании се преместиха в чужбина, за да избегнат непредсказуемо прилагане. Токенизираните ценни книжа, стейбълкойните и други финансови продукти, базирани на блокчейн, ще получат по-ясни правила за законно емитиране и търговия.

Крипто попечителство и право на самостоятелно попечителство

Друго ключово съобщение е свързано със самостоятелното попечителство. Аткинс подчерта, че американците имат право да държат собствените си цифрови активи, без да разчитат на трети страни попечители. Това твърдение е важно, особено за доставчиците на портфейли и потребителите на... децентрализирани финанси (DeFi) платформи.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

В рамките на проект „Крипто“:

• Комисията по ценни книжа и борси (SEC) ще адаптира правилата за попечителство, за да включи дигитални портфейли и системи за управление на ключове.
• Попечителите ще бъдат регулирани, но физическите лица няма да бъдат задължени да ги използват.
• Регламентите ще подкрепят както централизирани, така и децентрализирани опции за попечителство.

Тази промяна признава, че притежателите на крипто активи трябва да имат същите права на собственост като тези, които притежават традиционни ценни книжа, като същевременно се обръща внимание на опасенията относно сигурността и предотвратяването на измами.

Супер приложения и опростено лицензиране

Комисията по ценни книжа и борси (SEC) планира също така да поддържа „супер приложения“ – многофункционални платформи, които предлагат на потребителите достъп до широк спектър от финансови услуги от един интерфейс. Примерите включват:

• Новото приложение Base на Coinbase
• Платформата за ценни книжа и криптовалути на Robinhood
• Комбинираното приложение за търговия на Kraken

Тези приложения често позволяват на потребителите достъп както до криптовалути, така и до традиционни финансови продукти, като например токенизирани акции и облигации.

Съгласно новия план, SEC ще работи за:

• Опростете структурите за лицензиране за тези платформи
• Намаляване на припокриването между регулаторните агенции
• Позволете на приложенията да предлагат както ценни книжа, така и други ценни книжа, без конфликт на надзор

Председателят Аткинс спомена, че настоящите разпоредби подчиняват подобни приложения на множество, противоречиви юрисдикции. Рационализирането на тези изисквания би направило САЩ по-привлекателни за разработване на криптовалути и би подобрило потребителското изживяване.

Прекратяване на регулирането чрез прилагане

Под ръководството на председателя Аткинс, SEC се отдалечи от „регулиране чрез прилагане“ – практика, при която неясните правила се прилагаха със задна дата. Вместо това, Project Crypto се фокусира върху:

• Предварително одобрение на ETF-и, свързани с криптовалути
• Издаване на ръководни документи (напр. доход от залагане, който не е ценна книга)
• Ясни пътища за легално стартиране на токени и DAO

Това е в съответствие с последните препоръки от Работната група за цифрови активи на Белия дом, която призова за по-голяма регулаторна координация и гратисни периоди за крипто проекти в ранен етап.

Споделен надзор с CFTC

Проектът Crypto също така подкрепя двоен регулаторен надзор върху крипто сектора:

• Комисията по ценни книжа и борси (SEC) ще продължи да обработва крипто продукти, свързани с ценни книжа
• Комисията по фючърсите на търговията с търгувани стоки (CFTC) ще има пълна власт върху спот крипто пазарите (напр. Bitcoin, Litecoin)

Очаква се това ясно разделение на отговорностите да намали конфликтите между двете агенции и да осигури по-добра правна основа за крипто борсите, опериращи в САЩ.

Технически и правни разработки в подкрепа на проекта

От стартирането на проект „Крипто“:

• Комисията по ценни книжа и борси (SEC) одобри създаването и обратното изкупуване на акции в натура за крипто ETF-и.
• Изясни данъчните правила за залагане на доходи във вериги с доказателство за залог
• Издаде насоки в подкрепа на софтуерните системи on-chain и DeFi платформите.
• Публично подкрепи актуализации на правилата си, за да отрази токенизираната финансова инфраструктура.

Накратко, проектът „Крипто“ не е просто реч или очертание на политиката – той вече се прилага чрез конкретни решения и актуализации на правилата.

Заключение: Какво означава Project Crypto на практика

Проектът „Крипто“ сигнализира за нов регулаторен подход в САЩ, като SEC активно работи за:

• Актуализирайте остарелите правила за съвременните финансови системи в веригата
• Създайте ясни и последователни насоки за дигиталните активи
• Подкрепете иновациите, без да налагате посредници или централизирани попечители
• Оптимизирайте съответствието за търговски платформи и финансови приложения

Вместо да спекулира с бъдещи обещания, Project Crypto се фокусира върху това да направи настоящите системи по-съвместими с блокчейн технологията. Промените целят да запазят крипто бизнеса в САЩ, да насърчат правата на потребителите, като например самопопечителството, и да модернизират надзора във финансовия сектор.

Ресурси:

1. Изявления на председателя на Комисията по ценни книжа и фондови борси на САЩ Пол Аткинс: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. Доклад на CNBC: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. Доклад за съдбата: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/