Банки срещу криптовалути: Кой печели битката за доходност на стейбълкойните?

Печелене на доходност от празен ход stablecoin балансите „ефективно са изключени от обсъждането“ в текущите законодателни преговори в САЩ. Това е най-ясният извод от третата закрита среща на Белия дом относно политиката за стабилните монети, проведена на 19 февруари. Дебатът се е стеснил до един конкретен въпрос: могат ли крипто фирмите да предлагат награди, обвързани с потребителската активност и транзакции, вместо просто да държат стабилни монети?

Какво се случи на срещата в Белия дом на 19 февруари?

Срещата събра крипто компании и банкови търговски групи за трети път, за да обсъдят формулировки относно наградите за стейбълкойни. За разлика от предишните две срещи, Белият дом пое водещата роля в насочването на разговора, вместо да позволи на която и да е от страните да доминира.

Присъстващи включен представители на Coinbase, Ripple и Andreessen Horowitz (a16z), както и търговски групи, включително Blockchain Association и Crypto Council for Innovation. Гласовете на банките бяха представени чрез търговски асоциации, включително Американската банкерска асоциация (ABA), Института за банкова политика и Независимата общностна банкерка на Америка (ICBA). Този път не присъстваха отделни представители на банки.

Патрик Вит, изпълнителен директор на Съвета по криптовалутите към Белия дом и крипто съветник на президента Тръмп, представи проект на законодателен текст. Този проект отчита опасенията на банките, като същевременно ясно посочва, че всякакви ограничения върху възнагражденията за стейбълкойни ще бъдат с тесен обхват.

Какво е доходността на стейбълкойните и защо е важна?

Доходността на стейбълкойните се отнася до възвръщаемостта, която крипто платформите плащат на потребителите си за държане или използване на стейбълкойни. Стейбълкойнът е дигитален актив, обвързан с фиатна валута, най-често щатски долар. Тъй като цената на стейбълкойните не се колебае по начина, по който го правят биткойн или етериум, платформите предлагат лихвени награди върху тях като стимул.

Coinbase, например, предлага награди на потребителите, които държат USDC на платформата им. Това е подобно на външен вид на спестовна сметка, което е точно това, което тревожи банките.

Банките генерират приходи, като приемат клиентски депозити и ги отпускат с печалба. Ако потребителите прехвърлят пари в продукти за награди със стейбълкойни, вместо в банкови сметки, банките губят основна част от своя бизнес модел. Това безпокойство е основният проблем по време на тези преговори.

Защо банките се противопоставят на наградите за стейбълкойни?

Един от участниците в срещата на 19 февруари, посветена на криптовалутите, каза пред журналистката Елинор Терет, че опасенията на банките изглежда произтичат повече от конкурентния натиск, отколкото от реалните страхове от отлив на депозити. „Отлив на депозити“ е когато клиентите бързо преместват пари от банките, което може да дестабилизира финансовата система.

„Получаването на доходност от неактивни баланси, ключова цел на крипто индустрията, на практика е изключено от обсъждането“, отбеляза Терет. „Дебатът се е стеснил до това дали фирмите могат да предлагат награди, свързани с определени дейности.“

Източници от банковата страна обаче все още настояват окончателното законодателство да включва официално проучване, изследващо как растежът на стейбълкойните за плащания може да повлияе на банковите депозити с течение на времето.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Банките също приветстваха предложения текст срещу избягването на данъци в проектотекста. Този текст би дал правомощия на SEC, Министерството на финансите и CFTC да налагат забрана за изплащане на доходност от неизползвани баланси на стабилни монети. Предложените санкции са значителни: 500 000 долара за нарушение на ден. CFTC е Комисията за търговия със стокови фючърси, федерален регулатор, който наблюдава пазарите на деривати, а SEC е Комисията по ценни книжа и борси.

Къде са преговорите сега?

Постигнат е напредък, но не е подписано споразумение. Белият дом настоя участниците в срещата на 19 февруари да останат след планираните два часа, включително да вземат телефоните си, за да се запази концентрацията на всички. Този натиск доведе до повече движение, но не и до окончателно споразумение.

Настоящата позиция на Белия дом е, че някои възнаграждения за стейбълкойни трябва да останат в следващия проект на пазара на цифрови активи. Закон за яснота, по-специално награди, свързани с дейности и транзакции, а не със статични активи.

Ключови моменти за текущото състояние на нещата:

• Доходността от неактивни баланси на стабилни монети вероятно ще бъде забранена съгласно настоящата обсъждана рамка.
• Наградите, базирани на активност, като например печалба от транзакции със стейбълкойни, все още са в процес на договаряне.
• Банковите търговски групи ще информират членовете си за дискусиите на 19 февруари, преди да бъде постигнат какъвто и да е компромис.
• Един източник определи крайния срок в края на месеца като нереалистичен.

Какво представлява Законът за яснота на пазара на цифрови активи?

Законът за яснота на пазара на цифрови активи, понякога наричан „Закон за яснота“, е основният законодателен приоритет на крипто индустрията във Вашингтон. Той е предназначен да създаде постоянна регулаторна рамка за крипто пазарите в САЩ.

Дебатът за наградите за стейбълкойни се намира в раздел 404 от законопроекта. По ирония на съдбата, този раздел не е пряко свързан със структурата на пазара. Това, което той прави, е да предлага промени в Закона GENIUS, официално известен като Закон за насочване и установяване на национални иновации за стейбълкойни в САЩ, който стана закон през 2024 г. и даде на крипто платформите относително широка гъвкавост по отношение на наградите за стейбълкойни.

Ако бъде приет настоящият компромис на Белия дом, тази гъвкавост ще бъде намалена.

Какво се случва, ако банките отхвърлят компромиса?

Ако банките откажат да приемат ограничени награди, резервната позиция е съществуващият закон GENIUS. Този закон дава на крипто платформите повече свобода с програми за награди, отколкото предложеният закон за яснота. Банките имат стимул за компромис, защото сделката вероятно би накарала неохотните сенатори да подкрепят законодателството отново.

Какво все още трябва да се реши?

Наградите за стейбълкойни са само един от няколкото нерешени въпроса. Демократичните законодатели настояват за няколко основни искания, които остават неизпълнени:

• Забрана за висши държавни служители, които притежават значителни интереси в крипто бизнеса, изискване, насочено към президента Тръмп.
• Пълни назначения в комисиите както в CFTC, така и в SEC, включително свободните места на демократите.
• По-силен контрол срещу прането на пари на децентрализираните финансови (DeFi) пазари. DeFi се отнася до финансови услуги, изградени върху публични блокчейни без традиционни посредници като банки.

Нито едно от тези условия на Демократическата партия не е разрешено. Банковата комисия на Сената все още не е насрочила изслушване за придвижване на законопроекта. Без значителна подкрепа на Демократическата партия, законодателството не може да бъде прието от пълния Сенат.

Заключение

Преговорите между крипто фирмите и банковите групи продължават, като Белият дом вече активно ръководи процеса, вместо да улеснява отстрани. Практическият резултат от тези разговори ще определи дали платформи като Coinbase могат да продължат да предлагат награди за стейбълкойни под каквато и да е форма и дали по-широкият Закон за яснота може да привлече двупартийната подкрепа, от която се нуждае, за да стане закон.

Ресурси

1. Елинор Терет в XПубликувано на 19 февруари

2. Доклад от CoinDesk 1Вътре в срещата: Белият дом подкрепя някои награди за стабилни койни, казва на банките, че е време да действат

3. Доклад от CoinDesk 2: Последните разговори с Белия дом относно доходността на стейбълкойните постигат „напредък“ с банките, но все още няма сделка