Разширяването на таксите за L2 на Uniswap може да отключи приходи от 61 милиона долара

Акциите на UNI скочиха с над 20% до вътрешнодневен връх от $4.25 тази седмица, след като Uniswap публикува две предложения за управление в блокчейна, за да разшири превключването на таксите за протоколи в осем мрежи от ниво 2. Оттогава токенът се понижи до около $3.75, но самото гласуване има тежест далеч отвъд краткосрочното ценово действие.

Ако и двете предложения бъдат приети, разширяването може да добави приблизително 27 милиона долара годишни приходи в допълнение към вече изразходваните за изгаряне на токени UNI. Entropy Advisors определя текущия годишен темп на изгаряне на токени на приблизително 34 милиона долара, въз основа на 5.5 милиона долара, изгорени от края на 2025 г., въпреки че данните на DeFiLlama за проследяване на живо показват по-консервативни 22.21 милиона долара. Така или иначе, комбинираният темп на изгаряне би достигнал някъде между 49 и 61 милиона долара годишно.

За какво точно се гласува?

Целите на разширяването Арбитрам, Base, OP Mainnet, Celo, Soneium, Worldchain, X Layer и Zora. Таксите от V2 и V3 пуловете във всяка верига се събират в TokenJar договори, след което се прехвърлят към Ethereum главна мрежа за UNI burns.

Ключово техническо подобрение е v3OpenFeeAdapter. Вместо да изисква управлението да превключва превключвателя за всеки отделен пул поотделно, този договор автоматично прилага такси за протоколи, базирани на нива. Пуловете със стейбълкойни получават 10% намаление, докато другите пулове попадат в диапазона от 15% до 25% в зависимост от нивото на таксите им. Новите пулове получават превключвателя за такси, включен по подразбиране.

Тъй като GovernorBravo ограничава предложенията до 10 действия във веригата, разширяването трябваше да бъде разделено на две:

• Предложение 94 покрива останалите V3 пулове на основната мрежа на Ethereum плюс база, OP Mainnet и Arbitrum. Предложено от ul.eek.eth. Гласуването започна на 26 февруари и ще продължи до 4 март. Предварителните данни показват, че 43 500 членове на UNI са гласували „за“ и нула „против“, въпреки че това е далеч от необходимия кворум от 40 милиона членове на UNI.
• Предложение 95, предложен от основателя на Uniswap Хейдън Адамс (hayden.eth), управлява Celo, Soneium, Worldchain, X Layer и Zora. Планирано е да отвори врати на 27 февруари.

И двете предложения пропуснаха традиционния етап на RFC съгласно правилата за управление, установени от UNIfication. Предварителна проверка на температурата на Snapshot премина със силна подкрепа, разчиствайки пътя за гласуване във веригата.

Защо това е важно за притежателите на UNI?

В продължение на години най-голямата критика към UNI беше проста: Отменете обработи огромен обем търговия, но нищо от това не се натрупа в токена. Притежателите имаха права за управление и не много друго.

Това се промени в края на 2025 г., когато предложението за UNIfication беше прието с 99.9% подкрепа, активирайки превключвателя за такси в основната мрежа на Ethereum и въвеждайки механизъм за програмно изгаряне. Оттогава протоколът е изгорил UNI на стойност над 5.5 милиона долара.

Времето съвпада с подобряващите се фундаментални показатели. Uniswap се върна към рентабилност през първото тримесечие на 2026 г., регистрирайки приблизително 3.12 милиона долара брутна печалба след няколко тримесечия на червено. DeFiLlama понастоящем оценява годишните такси на 938.59 милиона долара, а годишната печалба на 20.19 милиона долара, с 3.08 милиарда долара TVL. Предложеният таван от 61 милиона долара за улавяне на такси за протоколи би представлявал около 6.5% от общата дейност по таксите, оставяйки по-голямата част при доставчиците на ликвидност.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Как реагира пазарът?

Първоначалният скок на UNI изпревари и двата Bitcoin (ръст от около 4.7%) и етер (ръст от приблизително 8.5%) за същия период. Токенът достигна $4.25, преди да отчете печалби, установявайки се в диапазона от $3.75. Обемът на спот търговията скочи над 460 милиона долара през последните 24 часа, според DeFiLlama, докато отворените позиции по фючърси се покачиха с 15.2% до 285.6 милиона долара. Нарастващият обем, съчетан с нарастващ открит интерес, обикновено сигнализира за ново позициониране, а не само за покриване на къси позиции.

Някои анализатори насочват вниманието си към 4.80 долара като следващата цел, ако Актив Обемите продължават да се възстановяват, въпреки че UNI остава доста под историческите си върхове и все още е надолу спрямо предходния месец.

Какви са рисковете?

Най-очевидният проблем е избирателната активност. Предложение 94 се нуждае от 40 милиона членове на UNI, за да достигне кворум, а настоящата активност е далеч от желаната. Ако активността е ниска, разширяването спира.

Съществува и въпросът за ликвидността. Намаляването на таксите за LP може да тласне чувствителните към разходите маркет мейкъри към алтернативи без такси, особено на L2 вериги, където конкуренцията е ожесточена. Ранните данни от преминаването към такси в основната мрежа показаха, че TVL всъщност е нараснал, а не е намалял, но това не е гаранция, че тенденцията се запазва в осем допълнителни вериги.

Някои членове на общността призоваха за директни изплащания на притежателите, вместо изключително изгаряне на токени. Изгарянията намаляват предлагането и създават непряка стойност, но този дебат вероятно ще продължи да тлее. управление форуми.

Ако и двете предложения съберат кворум, внедряването им може да се случи скоро след края на срока за гласуване. Симулациите вече са валидирани чрез доклади на Seatbelt, а бъдещи предложения могат да стандартизират собствеността на договорите между веригите, за да направят следващия кръг от разширявания още по-плавен.

За притежателите на UNI, които преживяха години на забавяне, това разширяване представлява конкретно продължение. Протоколът вече не говори само за натрупване на стойност. Той изгражда инфраструктура, за да го направи автоматичен, междуверижен и постоянен. Дали пазарът ще отчете това напълно зависи от изпълнението и от достатъчно притежатели на токени, които ще гласуват.

Източници:

• CoinDesk — Докладване на подробности за скока на цените и разширяването на промяната на таксите на UNI
• Съветници за ентропия чрез X — Приблизителни приходи от 27 милиона долара и анализ на годишния процент на изгаряне на енергия от 34 милиона долара
• Дефилама — Метрики на протокола на живо, включително такси, приходи, TVL и печалби
• Управление на фондация Uniswap — Оригиналното предложение за UNIfication, в което се описва архитектурата на превключването на таксите
• CoinMarketCap — Резултати от гласуването за обединение от декември 2025 г.