САЩ използват ли стейбълкойни, за да обезценят дълга си от 37 трилиона долара?

Правителството на САЩ е не използва открито stablecoins да обезцени Дълг от 37 трилиона долара, но се засилват спекулациите за това как дигиталните активи, обвързани с долар, биха могли да се впишат в управлението на дълга. 

A иск от Антон Кобяков, старши съветник на руския президент Владимир Путин, възобнови дебата. Той твърди, че Вашингтон умишлено налага криптовалути и злато в световната финансова система, за да „пренапише правилата“ и да облекчи огромното си дългово бреме.

Досега няма доказателства, че САЩ обезценяват дълга си чрез стейбълкойни. Въпреки това, както правителствените инициативи, така и експертните мнения показват, че стейбълкойните се превръщат в централен инструмент във финансовата стратегия на САЩ.

Мащабът на дълга на САЩ

Съединените щати са натрупали повече от 37 трилиона долара публичен дълг, което се равнява на 107 984 долара на гражданин и 323 051 долара на данъкоплатец. Разходите изпреварват приходите от десетилетия, като $ 1.83 трилиона бюджетен дефицит само миналата година. Ключови данни:

• Разходи за Medicare и Medicaid: 1.69 трилиона долара
• Социално осигуряване: 1.52 трилиона долара
• Нетна лихва по дълга: 1.03 трилиона долара
• Отбрана: 908 милиарда долара

- Съотношението дълг към БВП вече е 123%, в сравнение с 57% през 2000 г. Лихвените плащания изразходват ресурси, които иначе биха отишли ​​за инфраструктура, образование или иновации.

На този фон, стейбълкойните се обсъждат като нещо повече от просто инструмент за плащане.

Какво представляват Stablecoins?

Стабилните монети са дигитални активи, обвързани със стойността на фиатните валути— най-често щатски долар. Те се използват широко за търговия, трансгранични преводи и ликвидност на крипто пазарите.

Стабилни монети, обезпечени с долари, като USDT (Tether) и USDC (Circle) вече са основни играчи в световната финансова система. Техният растеж предизвика интерес от страна на американските политици, които ги виждат като начин за запазване на международното господство на долара.

Твърдението на Русия: Стейбълкойните като дългова стратегия

На Източния икономически форум във Владивосток Антон Кобяков обвини САЩ, че използват криптовалути и злато като инструменти за намаляване на дълга си. Той предложи Вашингтон да премести части от националния си дълг в стейбълкойни, като по този начин ефективно го обезцени и „започне от нулата“.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Кобяков каза:

• САЩ тласкат света към „крипто облак“.
• Стейбълкойните биха могли да бъдат троянски кон за прехвърляне на тежестта на дълга.
• Това би било подобно на начина, по който САЩ са се справяли с дълга през 1930-те и 1970-те години на миналия век.

Той обаче не обясни механизъм за това как стейбълкойните биха обезценили съществуващия дълг. Анализаторите смятат това твърдение за спекулативно.

Развитие на политиката за стейбълкойни в САЩ

За разлика от Русия, която забранява крипто плащанията на вътрешния пазар, САЩ приемат стабилните монети като част от финансовата си система. Последните развития включват:

• GENIUS Act (2025 юли): Подписан от президента Доналд Тръмп, той установява регулаторна рамка за стабилните монети, обвързани с щатски долар.
• Министърът на финансите Скот Бесент (март 2025 г.): Обявено е, че стейбълкойните ще бъдат използвани за укрепване на ролята на долара като световна резервна валута.
• Бившият председател на Камарата на представителите Пол Райън (юли 2024 г.): Спорните стабилни монети биха могли да помогнат за предотвратяване на неуспешни търгове за дълг, като създадат търсене на американски държавни ценни книжа.

Тези действия показват, че Вашингтон разглежда стабилните монети като начин за подкрепа на търсенето на държавен дълг, вместо да го обезценяват.

Експертни мнения: Управление на дълга и стейбълкойни

ARK Invest: Стратегически актив

Лоренцо Валенте АРК Инвест казва, че стейбълкойните биха могли да помогнат на САЩ да запазят статута си на резервна валута. Общото предлагане на стейбълкойни е нараснало с над 20% от януари 2025 г. насам, като сега представлява повече от 1% от паричното предлагане M2.

Федерален резервен банк на Канзас Сити: Търсене на хазната

Изследване от Федералния резерв на Канзас Сити предавания Стабилните монети биха могли да създадат допълнително търсене на американски държавни ценни книжа. Но компанията предупреждава, че това може да намали наличността на кредити в други сектори.

Goldman Sachs: Краткосрочно дългово финансиране

A Доклад на Goldman Sachs предполага, че с нарастването на стейбълкойните, те биха могли да се превърнат в основен купувач на краткосрочни американски дългови инструменти, което ще помогне за финансирането на дефицита.

Артър Хейс: Покупателна способност на хазната от 10 трилиона долара

Артър Хейс, бивш изпълнителен директор на BitMEX, предсказва Стабилните монети биха могли да позволят на банките да закупят държавни ценни книжа на стойност до 10 трилиона долара. Макар че това би могло да помогне за финансирането, то може също така да влоши дълговата спирала.

Жан Тирол: Загриженост за стабилността

Нобеловият лауреат по икономика Жан Тирол предупреждава на финансова нестабилност. Той подчертава риска от масово изтегляне на стейбълкойни, ако се появят съмнения относно активите, които ги подкрепят. Подобна криза би могла да наложи спасителни планове, финансирани от данъкоплатците.

Amundi: Глобални платежни рискове

Винсент Мортие от Амунди твърди, че Законът GENIUS може да дестабилизира световната платежна система, увеличавайки търсенето на държавни ценни книжа, но парадоксално отслабвайки долара.

Усилията на Русия за стейбълкойни

Русия също проучва стейбълкойни. Доклади от юни разкриха планове за пускане на Tron на стейбълкойн A7A5, обезпечен с рубли. Москва се надява да намали зависимостта от стейбълкойни в щатски долари в търговията с Китай и Индия.

Въпреки забраната на вътрешните крипто плащания през 2022 г., Русия вече позволява на финансовите институции да предлагат крипто продукти на акредитирани инвеститори.

Защо стейбълкойните биха могли да помогнат на дълга на САЩ

• Те могат увеличаване на търсенето на американски държавни ценни книжа, особено краткосрочните сметки.
• Те могат засилване на господството на долара в световен мащаб, запазвайки долара като валута за разплащане.
• Те могат осигуряват ликвидност на финансовите пазари, без да се създава нов инфлационен натиск.

Защо стейбълкойните може да не решат дълговата криза

• Преместването на дълг „в стейбълкойни“ не го заличава и не го обезценява; пасивите остават.
• Силната зависимост от стабилните монети може да предизвика системни рискове ако доверието се срине.
• Повишеното търсене на държавни облигации може да отклони средства от частните кредитни пазари.
• Пропуските в надзора биха могли да доведат до спасяване от данъкоплатците в случай на криза.

Заключение

Няма доказателства, че САЩ използват стабилни монети, за да обезценяват дълга си от 37 трилиона долара. Вместо това, Вашингтон изглежда ги приема, за да засили хегемонията на долара и да поддържа търсенето на държавни ценни книжа.

Стейбълкойните могат да улеснят управлението на дълга, като повишат ликвидността и създадат ново търсене на държавни дългови инструменти. Но те не елиминират или „заличават“ дълга. Рисковете – вариращи от финансова нестабилност до свръхзависимост от цифрови активи – остават значителни.

Ресурси:

1. Изявлението на Антон Кобяков: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. Данни за дълга на САЩ: https://www.usdebtclock.org/

3. Доклад на Goldman Sachs доклад за краткосрочно дългово финансиране: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. Доклад на Ark Invest за стейбълкойните: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. Амунди предупреждава, че политиката на САЩ относно стабилните монети може да дестабилизира световната платежна система - доклад на Ройтерс: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/