Vanguard приема крипто ETF-ите след години на съпротива: Какво означава това за потребителите?

Авангардна група, основен мениджър на активи с около 8 трилиона долара в управлявани активи (AUM) и повече от 50 милиона клиенти, започна да позволява на своите брокерски клиенти да търгуват с определени борсово търгувани фондове и взаимни фондове с криптовалута, считано от 2 декември 2025 г. 

Тази промяна в политиката, обявена на 1 декември, слага край на предишните ограничения на фирмата върху такива продукти и предоставя на потребителите достъп до регулирана експозиция към активи като Bitcoin намлява Ethereum чрез познати инвестиционни инструменти. 

За инвеститорите това означава по-лесно интегриране на цифрови активи в портфейли без директно попечителство. Това обаче се случва на фона на продължаващата пазарна нестабилност, включително скорошен значителен спад в общата стойност на криптовалутите от началото на октомври 2025 г. Към момента на писане на този текст, обща пазарна капитализация на криптовалути е на 2.94 трилиона, което е значителен спад от историческия си връх от 4.20 трилиона. 

Каква беше позицията на Vanguard по отношение на криптовалутите? 

Vanguard отдавна поддържа предпазлив подход към криптовалутите, придържайки се към инвестиционните принципи, определени от своя основател Джон Богъл, който наблягаше на нискобюджетни, диверсифицирани стратегии, базирани на исторически данни. 

През януари 2024 г. Комисията по ценни книжа и борси на САЩ одобри първите спот биткойн ETF-и, но Vanguard реши да не ги предлага на своята платформа. Фирмата също така премахна достъпа до съществуващи биткойн фючърсни ETF-и, заявявайки, че тези активи са твърде волатилни и спекулативни за нейната клиентска база. Това решение контрастираше с действията на конкуренти като BlackRock и Fidelity, които бързо пуснаха и промотираха спот биткойн продукти.

 

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Съпротивата продължи през 2024 г. и 2025 г., дори когато спот Ethereum ETF-ите получиха одобрение в средата на 2024 г. Политиката на Vanguard забраняваше на клиентите да търгуват с тези инструменти, което доведе до критики от страна на някои потребители, които търсеха повече опции. Ръководителите на фирмата многократно подчертаваха опасения относно ликвидните рискове и съответствието с дългосрочните инвестиционни цели. 

Подробности за промяната в политиката

Новата политика позволява търговия с ETF-и и взаимни фондове, които държат предимно избрани криптовалути, включително Bitcoin, Ethereum, XRP и... СоланаТези продукти трябва да отговарят на критериите на Vanguard за съответствие с регулаторните изисквания и ликвидност, в съответствие с начина, по който фирмата борави с други неосновни активи, като например златни ETF-и. Въпреки това средства, обвързани с мемкойни, като например тези, базирани на Dogecoin или Pepe, остават ограничени поради по-високите нива на спекулация.

Vanguard ясно заяви, че няма непосредствени планове за стартиране на собствени ETF-и или взаимни фондове за криптовалути. Андрю Каджески, ръководител на брокерските услуги и инвестициите във Vanguard, отбеляза в изявление, че тези продукти са демонстрирали устойчивост: „Крипто ETF-ите и взаимните фондове са доказали своята устойчивост по време на периоди на пазарна нестабилност, представяйки се според очакванията и поддържайки ликвидност.“ Тази оценка следва значимо пазарно събитие през октомври 2025 г., когато ETF-ите с криптовалути регистрираха седмичен приток от 5.95 милиарда долара. 

Спот ETF-ите на Bitcoin са натрупали приблизително 125 милиарда долара активи под управление до края на 2025 г., като iShares Bitcoin Trust на BlackRock държи около 70 милиарда долара след коригиране на последните колебания. Спот ETF-ите на Ethereum са достигнали близо 18 милиарда долара активи под управление през същия период. 

Тези цифри подчертават нарастващия институционален интерес, като организации като Goldman Sachs отчитат 1.4 милиарда долара в притежания на Bitcoin ETF и Фондът на Харвард отпуска 443 милиона долара за подобни продукти.

Какво предизвика промяната в политиката?

Промяната в политиката съвпада със смяна на ръководството на Vanguard. През юли 2024 г. Салим Рамджи пое поста главен изпълнителен директор, което е първият път, когато фирмата назначава външен кандидат за тази позиция. Рамджи преди това ръководеше отдела iShares на BlackRock, като наблюдаваше стартирането на iShares Bitcoin Trust, наред с други ETF-и. Неговият опит в блокчейн и управлението на ETF-и е посочен като фактор за преоценката на Vanguard на достъпа до криптовалути.

Под ръководството на Тим Бъкли, Vanguard засили позицията си срещу криптовалутите, като набляга на инвестирането, основано на доказателства, пред спекулативните тенденции. Подходът на Рамджи изглежда дава приоритет на отговарянето на търсенето на клиентите, като същевременно поддържа основните стандарти на фирмата. Тази вътрешна промяна, съчетана с външни регулаторни развития, като например облекченият надзор от страна на SEC за определени крипто ETF-и, улесни обявяването през декември.

Как това се отразява на клиентите на Vanguard?

За клиентите на брокерските услуги на Vanguard, промяната осигурява регулиран път към експозиция към криптовалута, без да е необходимо директно управление на портфейли или борсови сметки. Потребителите вече могат да търгуват с Bitcoin ETF-и на спот база, като например iShares Bitcoin Trust на BlackRock, и фондове, базирани на Ethereum, интегрирайки ги в съществуващи портфейли, наред с традиционните акции и облигации. Това би могло да се хареса на дребните инвеститори, търсещи диверсификация, особено след като XRP и Solana ETF-ите набират популярност заради потенциала си в платежните системи и приложенията за интелигентни договори.

Ранните реакции на платформи като X показват интерес на потребителите, особено към XRP ETF-ите, които някои описват като създаващи нови входни точки за тези токени. Клиентите обаче трябва да имат предвид, че Vanguard ги третира като неосновни инвестиции, предмет на същите правила за транзакции като другите ETF-и. 

Като цяло, решението на Vanguard би могло да повлияе на традиционните финансови сектори. С клиентската си база, този достъп може да насочи допълнителни милиарди към пазара, подобрявайки ликвидността и ценовата стабилност на активи като Bitcoin и Ethereum. Ако представянето на ETF остане силно през следващите шест до дванадесет месеца и регулатори, като SEC и CFTC, предоставят по-ясни насоки, Vanguard може да преразгледа позицията си относно разработването на собствени фондове за криптовалути. Засега политиката се фокусира върху предложения от трети страни, които са доказано ликвидни по време на волатилни периоди.

Заключителни мисли

Допускането на ETF-и за криптовалути от Vanguard представлява премерена корекция в инвестиционната рамка, предоставяйки на клиентите достъп до водещи крипто продукти, като същевременно изключва по-спекулативни опции, като например мемкойни. 

Тази промяна, водена от ново ръководство и подкрепена от демонстрираната ликвидност на ETF-ите, отговаря на потребителското търсене на пазар, на който са регистрирани спот биткойн активи в размер на 125 милиарда долара. Инвеститорите се съветват да оценят тези опции спрямо личните си допустими рискове, предвид постоянната волатилност, като например спада от 1 трилион долара в края на 2025 г. 

Източници:

• Доклад на Блумбърг - Vanguard вече ще допуска крипто ETF-и на своята платформа
• авангард - Информация и анализи за компанията
• Yahoo Finance - Vanguard отменя едногодишната забрана за криптовалути
• Съобщение за пресата на Vanguard - Назначаването на Салим Рамджи за главен изпълнителен директор