Кога най-накрая ще премине CLARITY?

Сенатското банково дело сега се насочва към седмицата на 11 май, за да отбележи Закон за яснота на пазара на цифрови активи, най-сигурният сигнал за насрочване досега за дългоочаквания законопроект за структурата на пазара на криптовалути. Дали законодателството действително ще бъде прието в Сената, ще бъде съгласувано с версията на Камарата на представителите и ще стигне до бюрото на президента Тръмп през 2026 г. е много по-труден въпрос и повечето експертни оценки са близо до хвърляне на монета.

Алекс Торн, ръководител на изследванията в Galaxy Digital (@intangiblecoins) постави коефициентите на „приблизително 50-50“ в бележка от 22 април. Полимаркет Търговците са малко по-мечи, като процентът на подписаните през 2026 г. договори се търгува между 38 и 49 процента, след като се срина от 82 процента през февруари. Анализаторът на TD Cowen, Джарет Зайберг, го прогнозира още по-ниско, на един на всеки трима.

Каква е сметката и къде се намира тя?

Законът CLARITY е най-амбициозният UНай-добрият закон за криптовалутите в САЩ, изготвян някога. Той разделя юрисдикцията, като класифицира повечето токени като „цифрови стоки“ съгласно CFTC, като същевременно оставя SEC да отговаря за емитирането на ценни книжа. Създава рамка за регистрация на борси и посредници, изгражда защити за Актив протоколи, защитава разработчиците без попечителство съгласно формулировката, пренесена от Закона за регулаторната сигурност на блокчейна, и се вписва редом с отделните GENIUS Действайте върху стабилните монети.

На 17 юли 2025 г. Камарата на представителите го прие с 294 гласа „за“ и 134 „против“, което е силно двупартийно гласуване. Сенатът получи законопроекта на 18 септември и го отнесе до Комисията по банково дело, жилищно настаняване и градски въпроси. Паралелна версия на Комисията по земеделие на Сената беше одобрена с 12 гласа „за“ и 11 „против“ през януари.

Пет пречки все още стоят между законопроекта и подписа му от президента:

• Маркировка на банковата комисия на Сената
• Гласуване в Сената с 60 гласа
• Съгласуване с версията на Сената за земеделие
• Съгласуване с версията на Камарата на представителите
• Президентски подпис

Защо шансовете се увеличават сега?

Промяната в тона през последната седмица е забележителна. Сенатор Синтия Лумис (@SenLummis) каза на Bitcoin Конференция 2026 в понеделник: „Ще маркираме Закона CLARITY през май. Ще го доведем до финалната линия.“

Сенатор Том Тилис (@SenThomTillis), който контролира окончателния текст за доходността на стейбълкойните, заяви, че законопроектът е „готов за изслушване“ в коментари пред репортери на Капитолийския хълм тази седмица. Той планира да поиска от председателя на банковото бюро да насрочи маркировката веднага щом Сенатът се завърне, като текстът за доходността бъде публикуван „четири до пет дни предварително“.

Най-впечатляващото четиво дойде от съветника по криптовалути в Белия дом Патрик Вит (@patrickjwitt) на панел тази седмица. „Ако върнем времето назад преди шест месеца, имахме вероятно 12 или 15 проблема. Сега сме на две или три.“ Вит нарече stablecoin компромисът е „издръжлив“ и каза, че други блокери са били тихомълком отстранени зад кулисите. „След като Законът CLARITY бъде приет, тази индустрия ще се развие като ракета.“

Министърът на финансите Скот Бесент (@SecScottBessent) публично е насочил вниманието си към пролетта на 2026 г. Главният изпълнителен директор на Ripple Брад Гарлингхаус (@bgarlinghouse), който определи април като реалистичен краен срок, промени оценката си до май. Анализаторите на JPMorgan нарекоха преминаването в средата на годината положителен катализатор за цифровите активи.

Открийте обещаващи проекти...

Перспективни проекти...

(Реклама)

Статията продължава...

Какво всъщност все още го блокира?

Борбата за доходността на стейбълкойните доминираше преговорите от месеци. Компромисът Тилис-Алсобрукс, постигнат с посредничеството на Белия дом през март, забранява пасивната доходност, изплащана „единствено за държане“, но позволява тясно дефинирани възнаграждения, базирани на активност, обвързани с плащания, преводи или действително използване.

Coinbase първоначално се противопостави на рамката, но промени курса си на 10 април след натиск от Бесент и публично одобрение от главния изпълнителен директор Брайън Армстронг (@brian_armstrong). Доклад на Съвета на икономическите съветници към Белия дом от 8 април отслаби основния аргумент на банковото лоби, като установи, че пълната забрана за доходност би увеличила банковото кредитиране само с 2.1 милиарда долара, или 0.02 процента от общия размер на заемите, на цена от около 800 милиона долара за потребителите. Американската банкерска асоциация и групи на щатско ниво, включително Банкерската асоциация на Северна Каролина, все още настояват Тилис да премахне изцяло разпоредбите за доходност.

Освен доходността на стабилните монети, Galaxy отчита и няколко активни спора: разпоредбите за DeFi, блокирането на всеки глас на републиканците в Банковата комисия, етичните правила, обхващащи личните крипто активи на длъжностните лица, и точния обхват на защитата на разработчиците, която не е свързана с попечителство.

Какво всъщност позволява календарът?

Аргументите на песимиста се основват на проста аритметика. През 2026 г. остават приблизително 13 седмици от заседанията на Сената, но след като се извадят Денят на паметта на 21 май, августовската ваканция и подготовката за междинните избори през ноември, работното време се свива до девет или десет седмици. Това е времевият интервал за надценка, гласуване с 60 гласа в парламента, две съгласувания и церемония по подписване.

Сенатор Бърни Морено (@berniemoreno) беше най-директният глас относно риска, свързан с времето. Говорейки на 22 април, той предупреди, че без движение До края на май законопроектът може да бъде отложен за неопределено време. Лумис отиде по-далеч относно дългосрочните последици, предполагайки, че пълното пропускане на този Конгрес би могло да отложи приемането на всеобхватни правила за структурата на крипто пазара до 2030 г.

Президентът Тръмп оказва натиск върху банковото лоби. В неотдавнашно изявление, насочено към институциите, които се противопоставят на компромиса за доходността, той заяви, че администрацията няма да им позволи да „подкопаят нашата крипто стабилност“ и предупреди, че „ако Законът CLARITY не бъде приет, това ще отиде при Китай“.

И така, кога всъщност минава?

Ако Банковият комитет задържи надценката през седмицата на 11 май и текстът за доходността на стейбълкойните остане непокътнат, гласуването преди августовската ваканция става правдоподобно. Ако пропуснете този прозорец, сметките бързо стават лоши.

Пазарът вече ценообразува това. Спадът на Polymarket от 82% до под 50% за два месеца отразява всеки пропуснат краен срок от февруари насам. Galaxy, TD Cowen и Kalshi са групирани в диапазона от 30 до 50%.

Седмицата на 11 май ще бъде тази, върху която трябва да държите очите си в течение.

Източници:

• Congress.gov Официален дневник на действията за HR 3633, Закона за яснота
• Galaxy Digital Изследователска бележка от 22 април от Алекс Торн, оценяваща шансовете за преминаване през 2026 г. на приблизително 50-50
• Fox Бизнес Репортаж от Чейс Уилямс за изказването на сенатор Тилис на Капитолийския хълм от 29 април, потвърждаващо, че маркировката е готова за планиране
• Различни X акаунти Цитати от Лумис, Вит, Морено, Бесент, Гарлингхаус и Тръмп